陳德霖：香港已形成略具規(guī)模人民幣離岸中心

    對于香港人民幣離岸業(yè)務迅速的發(fā)展有兩派不同意見，他認為這些看法說明各界未必完全掌握香港離岸人民幣中心發(fā)展的實際情況；香港已形成一個略具規(guī)模的人民幣離岸中心。 

　　陳德霖在《匯思》中撰文指出，兩派意見中，一派是雄心勃勃，說人民幣已開始了快速的國際化，很快便會變成主要國際貨幣和儲備貨幣，而挑戰(zhàn)、甚至取代美元的地位指日可期。另一派則認為香港的離岸人民幣中心發(fā)展不能過快，否則可能影響港元的地位。另外人民幣離岸巿場還可能對內(nèi)地的宏觀和貨幣政策調(diào)控造成不良影響。

　　陳德霖說，香港已形成一個略具規(guī)模的人民幣離岸中心，人民幣存款已從去年初的600多億元人民幣增加到2011年5月底的5400多億元人民幣，其中七成為企業(yè)存款，三成為個人存款。另外香港又成為離岸人民幣債券的發(fā)行中心。去年有16個發(fā)債體發(fā)行了360億元人民幣的債券，今年肯定會遠超此數(shù)。

　　他說，人民幣在國際化的初期，肯定要有足夠的人民幣流出境外，否則離岸市場根本沒法形成，人民幣也沒可能國際化了，因此不必擔憂人民幣大量流出境外。

　　他說，香港人民幣存款余額自去年中開始急速增加，到今年5月達到5400多億元人民幣，但其實內(nèi)地的人民幣存款總額達到77萬億元人民幣，而香港的人民幣存款只占內(nèi)地人民幣存款總額的0.72%，即使能持續(xù)增加，也只會占內(nèi)地存款的一小部分。

　　陳德霖說，在岸巿場必須要與離岸巿場聯(lián)系，既要有有序的流出安排，也要有良性回流機制，才可以將人民幣實現(xiàn)逐步國際化的目標。

　　對于有人擔心境外日益增加的人民幣資金可能有一天會突然大量涌回內(nèi)地，從而對內(nèi)地的金融穩(wěn)定帶來影響。他說，資金流向主要取決于境內(nèi)外多方面的經(jīng)濟基本因素，而非境外是否存有人民幣。當有資金流入壓力時，就算境外沒有人民幣，資金也會以外幣的形式流入。重點是要對不同幣種的跨境資金流動有合適和相應的監(jiān)測和管理安排。

　　陳德霖說，人民幣存款的上升不應理解為港元被替代或邊緣化。人民幣在國際化的進程中大量在香港凝聚，正好表現(xiàn)出香港作為離岸人民幣業(yè)務中心的吸引力。香港人民幣存款和其他金融中介業(yè)務的大幅增加反映了香港作為國際金融中心和人民幣離岸中心的發(fā)展成果，并不會動搖或削弱港元的地位。