國際金融中心新亮點—香港離岸人民幣業(yè)務發(fā)展記

   [注冊美國公司美國公司注冊] 25日，香港金融管理局(金管局)與歐洲清算銀行、摩根大通推出跨境抵押品管理服務，幫助國際金融機構(gòu)從香港獲得離岸人民幣流動資金；本月稍后時候，230億元人民幣國債將在港發(fā)行，外國中央銀行得以從香港認購人民幣國債作為國家儲備…… 

　　回歸祖國15周年之際，香港離岸人民幣業(yè)務蓬勃發(fā)展。作為國際金融中心，香港積極推動人民幣國際化，向“離岸人民幣業(yè)務中心”目標穩(wěn)步邁進。

　　先行先試　碩果累累

　　“在‘一國兩制’之下，香港憑借獨特地位已發(fā)展成為全球規(guī)模最大、最具影響力的離岸人民幣業(yè)務樞紐。”——香港特區(qū)政府財經(jīng)事務及庫務局局長陳家強

　　香港的離岸人民幣業(yè)務以2004年香港銀行正式開辦人民幣業(yè)務為起點，歷經(jīng)人民幣業(yè)務擴大、境內(nèi)外機構(gòu)在港發(fā)行人民幣債券、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點建立與“擴容”等關(guān)鍵節(jié)點，至今成果豐碩，包括存款、匯款、債券、基金、保險、黃金、股票等離岸人民幣業(yè)務多元化發(fā)展初具規(guī)模。

　　在人民幣國際貿(mào)易結(jié)算方面，香港自2009年開始跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點業(yè)務，迄今已發(fā)展為支持人民幣貿(mào)易結(jié)算和支付的重要樞紐。金管局提供的數(shù)據(jù)顯示，2011年經(jīng)香港進行的人民幣貿(mào)易結(jié)算總額達19150億元，相當于2010年的5倍多；今年第一季度則達5712億元。

　　在推動人民幣成為國際投資貨幣方面，香港積極開發(fā)多種人民幣計價金融產(chǎn)品以提高境外人民幣流動性：包括香港首只以人民幣計價的房地產(chǎn)投資信托基金、首批人民幣合格境外機構(gòu)投資者(RQFII)基金、全球首只以人民幣計價的黃金交易所買賣基金(ETF)……

　　[美國公司類型]金管局數(shù)據(jù)顯示，在人民幣融資需求日增的情況下，2011年在香港發(fā)行的人民幣計價債券(點心債)增至1080億元，是2010年發(fā)行額的3倍。

　　陳家強介紹，香港已成為最大的離岸人民幣融資中心。今年前5個月有40筆人民幣債券在港發(fā)行，同比增加約30%；發(fā)債總值為404億元，同比增加約40%。發(fā)債體也由內(nèi)地金融機構(gòu)擴展至國際企業(yè)和機構(gòu)。

　　他特別提到，財政部6月即將在港發(fā)行的國債不僅規(guī)模大，而且其中一部分首次特別配售給外國央行。“中央利用香港的平臺，讓外國央行認購人民幣國債作為國家儲備，意義重大。這不但有助于推展香港的離岸人民幣業(yè)務，更讓人民幣走向國際邁進一大步。”

　　在將人民幣作為儲備貨幣方面，香港已形成最龐大的離岸人民幣資金池。香港人民幣存款總額2011年年底接近5900億元，比2010年年底的3100億元增加約9成。

　　金管局總裁陳德霖說，香港之所以取得這些令人鼓舞的成績，既是因為香港離岸人民幣業(yè)務日趨成熟，也是由于中央政府擴大政策空間，推動在岸與離岸市場間的人民幣資金更有效循環(huán)流通和使用。

　　[注冊美國公司好處]迎難而上　應對挑戰(zhàn)

　　“人民幣國際化之于中國，就好比是‘養(yǎng)兒子’的過程。在人民幣國際化的開始階段，香港可以成為人民幣國際化的‘育兒園’。”——港交所行政總裁李小加

　　香港在推進人民幣國際化之路上碩果累累，但也面臨諸多挑戰(zhàn)。自去年第三季度離岸人民幣匯率劇烈波動，市場對人民幣升值預期淡化。有觀點認為，市場看淡人民幣不利于人民幣國際化。

　　匯豐銀行分析，人民幣升值預期淡化不僅不會阻礙人民幣國際化，反而有助于解決人民幣國際化進程中的一些問題。因為一方面，投資者對離岸人民幣交易的巨大需求已極大提高了人民幣在離岸市場中的流動性；另一方面，人民幣升值的單向預期在某些領(lǐng)域會阻礙市場發(fā)展。

　　特區(qū)政府財經(jīng)事務及庫務局副局長梁鳳儀也認為，人民幣匯率雙向流動的趨勢不但沒有阻礙離岸人民幣業(yè)務發(fā)展，反而帶動更多人民幣融資需求。

　　金管局強調(diào)，人民幣存款量并非香港離岸人民幣業(yè)務發(fā)展唯一指標，更重要的是看香港人民幣資金池能支撐哪些金融活動以及是否能有效運用。

　　金管局副總裁彭醒棠介紹，截至今年5月底，已有196家銀行成為香港人民幣清算平臺的參加行，其中170家由外資持有或在境外經(jīng)營業(yè)務；海外銀行在香港銀行開設的人民幣代理賬目共計1100多個，香港銀行對海外銀行的應付及應收款項分別達到人民幣1280億元和1460億元，顯示來自全球不同地區(qū)的銀行積極利用香港穩(wěn)健平臺和龐大資金池向其客戶提供人民幣服務。

　　按李小加的觀點，中國推行人民幣國際化就像“養(yǎng)兒子”，即便歷程艱難，長期而言也利大于弊；香港作為第一所培育這個“兒子”的“育兒園”，難免會遇到各種問題。但一旦辦好這所“育兒園”，香港就可以進一步辦人民幣國際化的“小學”“中學”“大學”。等人民幣國際化最終從香港“畢業(yè)”走向全球，香港就變成真正意義上的離岸人民幣業(yè)務中心。

　　攜手倫敦　推動共贏

　　“倫敦發(fā)展離岸人民幣業(yè)務，將與香港的離岸人民幣中心達致優(yōu)勢互補。”——匯豐銀行香港區(qū)總裁馮婉眉

　　看好離岸人民幣市場的并非香港一地。倫敦、新加坡等地均致力于發(fā)展為離岸人民幣業(yè)務中心。香港一面發(fā)揮獨特優(yōu)勢向“離岸人民幣業(yè)務中心”目標邁進，一面積極與倫敦等地合作，共同助推人民幣國際化。

　　中央政府、香港特區(qū)政府和金融機構(gòu)采取多項措施，推動香港成為離岸人民幣業(yè)務中心。國務院副總理李克強去年8月在港宣布的把跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算范圍擴大到全國、支持香港企業(yè)使用人民幣到境內(nèi)直接投資、允許以RQFII方式投資境內(nèi)證券市場等措施，突破內(nèi)地與香港資本市場的藩籬，使人民幣回流機制在香港人民幣投資、債市、股市和匯市四大領(lǐng)域齊備，成為香港離岸人民幣業(yè)務中心發(fā)展的重要進程。

　　為助推香港離岸人民幣業(yè)務發(fā)展，金管局推出“放寬對人民幣未平倉凈額的監(jiān)管規(guī)定”“提供短期人民幣資金”等多項措施，并與英國財政部倡導成立合作小組，進一步推動香港和倫敦在發(fā)展離岸人民幣業(yè)務方面深化合作。

　　這個合作小組5月在香港召開首次會議，商定一系列有關(guān)人民幣流動資金供應、支付及結(jié)算安排、產(chǎn)品與市場服務的項目，6月25日推出的跨境抵押品管理服務就是其中之一。通過此服務，國際金融機構(gòu)可利用在歐洲清算銀行或摩根大通所持的證券作為抵押品，與金管局轄下債務工具中央結(jié)算系統(tǒng)成員就有關(guān)服務進行三方回購協(xié)議交易，從香港市場取得港元或人民幣流動資金。此外，香港人民幣即時支付結(jié)算系統(tǒng)自6月25日起延長運作時間，以方便歐洲時區(qū)金融機構(gòu)更有效利用香港離岸人民幣業(yè)務平臺。

　　馮婉眉認為，在倫敦開展人民幣業(yè)務有助于英國乃至歐洲大陸的投資者逐漸認識并熟悉人民幣產(chǎn)品。倫敦能在促進歐洲的人民幣支付等方面扮演領(lǐng)導角色，而在開發(fā)更廣泛的人民幣產(chǎn)品方面需從香港“取經(jīng)”。因此，倫敦發(fā)展離岸人民幣業(yè)務，將與香港優(yōu)勢互補、彼此獲益。

　　離岸人民幣業(yè)務已成香港作為國際金融中心的一大支柱。“如果10年后回首，香港最大的發(fā)展可能就是人民幣國際化及其帶來的機會，”易方達資產(chǎn)管理(香港)有限公司行政總裁王紅欣說。