借力資本市場 煤炭行業(yè)整合做大做強

煤炭是我國經(jīng)濟發(fā)展之能源基礎(chǔ)，其在一次能源重的占比已經(jīng)接近70%。然而煤炭行業(yè)的集中度卻一直不高，前二十家特大型煤炭企業(yè)產(chǎn)量占比不足40%。行業(yè)集中度過低導(dǎo)致小煤窯低效開采，國家對資源的控制力度不足，因此以大企業(yè)為整合平臺，提高行業(yè)集中度可謂勢在必行。

國家提出的整合目標是“十一五”末，形成6～8個億噸級和8～10個5000萬噸級的大型煤炭企業(yè)集團，其煤炭產(chǎn)量占全國的50%以上。而各大煤炭集團將遵循“一個礦區(qū)一個主體，一個主體可以開發(fā)多個礦區(qū)的原則”，通過兼并收購做大做強，而重點上市公司所屬集團恰在其列。

湘財證券研究員表示，資源整合一直是煤炭行業(yè)重點觀察的內(nèi)容，市場占有率彈性高的企業(yè)將有較好表現(xiàn)，投資者應(yīng)該長期關(guān)注有產(chǎn)量外部擴張預(yù)期的公司。

渤海證券研究員任憲功認為，雖然上市公司并不直接參與，但是通過母公司，整合后，上市公司的資源將越來越多。整合后，行業(yè)集中度提高，增強大企業(yè)的議價能力。此外，資源整合后，將會大大提高資源的開采效率。短期，山西地區(qū)重組整合情況進展較大，投資機會較多。未來看好新疆、內(nèi)蒙。

另一位業(yè)內(nèi)研究員指出，資源整合，這是煤炭行業(yè)近幾年一直在做的一件事情。通過資本市場，重組整合將更容易、更方便。

相關(guān)專家指出，煤炭資源對我國至關(guān)重要，改變能源發(fā)展戰(zhàn)略，整合重組形成一批行業(yè)巨頭，“有利于避免被外資‘綁架’，保障我國能源安全”。

而借力資本市場是各大集團實現(xiàn)整合、做大的必經(jīng)之路。2007年10月，煤炭航母中國神華[22.18 4.33%]回歸A股，募集資金接近660億，其中330億用于戰(zhàn)略性資產(chǎn)收購。

2008年，國家發(fā)改委向各產(chǎn)煤省份發(fā)出《關(guān)于加快推進煤炭企業(yè)兼并重組的意見(征求意見稿)》，其中明確要求，“2010年底，新組建1-2個以優(yōu)勢煤礦企業(yè)為主體的跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的特大型煤炭企業(yè)集團，全國年產(chǎn)量達1億噸以上特大型煤炭企業(yè)集團達到6-8個”。

繼山西煤改顯著增強五大國企實力后， “河南版”煤炭行業(yè)整合方案，被認為是山西煤炭整合的延續(xù)。繼組建中國平煤神馬能源化工集團、河南煤業(yè)化工集團后，義煤、鄭煤等大型集團的兼并重組剩下的問題只是“誰吃掉誰”而已。