創(chuàng)新將促進券商業(yè)盈利持續(xù)改善

      上周，互聯(lián)網(wǎng)服務、廣告、系統(tǒng)軟件、影視音像、醫(yī)療設備、航空貨運與快遞、計算機及電子產品專賣店、應用軟件、商務印刷、計算機硬件位居前十。其中，計算機及電子產品專賣店、計算機硬件排名分別為第7和第10，是躋身前十名的新晉者。計算機行業(yè)表現(xiàn)出色，均位居十名左右。東興證券表示，受益于人力成本壓力減緩，今年計算機應用行業(yè)凈利潤呈逐季回升的態(tài)勢，前三季度同比增長6.2%，短期業(yè)績改善跡象顯現(xiàn)。但由于行業(yè)需求增速仍在放緩，我們判斷四季度隨著傳統(tǒng)結算旺季的到來，2013年全行業(yè)凈利潤增速在5%到10%之間。在國家促進信息消費、智慧城市建設等政策的刺激下，隨著云計算、物聯(lián)網(wǎng)等新技術的推廣應用，明年行業(yè)增速有望繼續(xù)小幅提升，行業(yè)發(fā)展的長期趨勢向好。由于2013年行業(yè)整體漲幅巨大，相對于全體A股的溢價處于歷史高位，預計2014年個股表現(xiàn)將由于業(yè)績差異出現(xiàn)分化。重點關注享受政策紅利，順應技術趨勢的細分行業(yè)，尋找業(yè)績可持續(xù)高增長的個股

　　環(huán)保服務上周上升11位，排名第24名。歐洲在環(huán)保領域處于世界領先地位，目前歐盟27國每年在環(huán)保方面的投入超過800億歐元，占GDP的比例已超過2.25%；過去半個世紀，美國的環(huán)保行業(yè)獲得了長足發(fā)展，環(huán)保產業(yè)產值占GDP的比重達到2.45%。在政策推動下，中國環(huán)保投資在2012年時達到8000多億元，[盧森堡組建公司基本規(guī)定]環(huán)保投資占GDP的比例僅為1.59%。若我國環(huán)保投資占GDP的比例達到2.3%左右，則環(huán)保行業(yè)年投資額將達到2萬億元左右，相比目前的水平有1倍以上的增長空間，環(huán)保行業(yè)景氣度將進一步上升。因此，國海證券(000750,股吧)看好環(huán)保行業(yè)未來五至十年的發(fā)展。在眾多環(huán)保細分行業(yè)中，根據(jù)各行業(yè)所處發(fā)展階段篩選出景氣度向上的行業(yè)，具體如下：1、煙氣治理行業(yè)，推薦受益于火電脫硫脫硝特許經營行業(yè)快速崛起的國電清新(002573,股吧)（002573）；2、餐廚垃圾處理行業(yè)，推薦受益于餐廚行業(yè)需求啟動的維爾利(300190,股吧)（300190）；3、再生水利用行業(yè)，推薦碧水源(300070,股吧)（300070）；4、垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)，推薦桑德環(huán)境(000826,股吧)（000826）。

　　投資銀行業(yè)與經紀業(yè)排名止跌回升，上周排名第71名。山西證券(002500,股吧)認為該行業(yè)創(chuàng)新的方向將會在2014年繼續(xù)穩(wěn)步推進下去，下一步將會在把控風險的基礎上試點和擴大創(chuàng)新業(yè)務的開展，隨著明年創(chuàng)新政策的進一步推出與實施，將促進行業(yè)盈利能力的持續(xù)改善。根據(jù)之前的預測，隨著IPO重啟、上市公司再融資與債券發(fā)行量的增長、資產管理產品的穩(wěn)步提高、自營業(yè)績的改善等利好因素的共同影響，證券公司四大傳統(tǒng)業(yè)務收入相較2013年會出現(xiàn)明顯的改善，尤其是承銷業(yè)務將成為主要的業(yè)績增長點。創(chuàng)新業(yè)務收入在2014年將延續(xù)2013年的亮眼走勢，融資融券業(yè)務與股權質押式回購業(yè)務的高速發(fā)展，新三板業(yè)務隨著擴容至全國也將有大幅提高，做市商制度、股指期權、資產證券化等其他創(chuàng)新業(yè)務在推出后也會帶來一定的收入。綜上所述，預計2014年全年的營業(yè)收入同比增速約為20-30%，業(yè)績持續(xù)改善，[盧森堡有關金融業(yè)法律規(guī)定]盈利能力將顯著提高。與此同時，證券行業(yè)估值目前處于相對合理的區(qū)間，因此繼續(xù)給予證券行業(yè)“看好”評級。

　　上周農產品(000061,股吧)排名第39名，較前周下降9名。三中全會決議、中央經濟工作會議、中央農村經濟工作會議都在農村土地流轉、糧食安全、食品安全等領域進行了持續(xù)的政策討論。土改概念股、種業(yè)等相關板塊都在本輪主題投資中有了較大的漲幅，但后續(xù)較為重要的政策推動僅為中央一號文件相關政策；因此農業(yè)主題投資進入尾聲，投資主線預計將轉向基本面投資。興業(yè)證券(601377,股吧)在當前時點重點推薦動保行業(yè)，推薦順序為天康生物(002100,股吧)、中牧股份(600195,股吧)、瑞普生物(300119,股吧)和金宇集團(600201,股吧)。之下而上標的仍然重點推薦業(yè)績反轉且四季度有業(yè)績催化的新希望。海大集團(002311,股吧)由于處于銷售淡季，短期無催化劑，當前時點與價格上做戰(zhàn)略性推薦。

　　一個月來排名持續(xù)上漲的行業(yè)還包括：系統(tǒng)軟件、計算機存儲和外圍設備、工業(yè)品貿易與銷售、休閑用品、家用器具與特殊消費品、石油鉆探設備與服務、家具及裝飾、汽車零配件、保健產品、百貨、綜合化工等。