盡管上周五公布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告沒(méi)有太多意料之外的內(nèi)容，但美盤(pán)的大豆卻仍然強(qiáng)勢(shì)走高，美豆11月合約價(jià)格當(dāng)日收于953.2美分/蒲式耳，上漲7.2美分。最近三個(gè)交易日，該大豆合約持續(xù)漲幅已逾50美分，約5.5%。
“外盤(pán)持續(xù)走強(qiáng)是因?yàn)槊蓝沟膸?kù)存緊張，而出口狀況卻保持在高位，且中國(guó)的大豆進(jìn)口也支持美盤(pán)的走強(qiáng)。”方正期貨分析師羅江華指出。
上周五USDA預(yù)測(cè)稱，當(dāng)前市場(chǎng)年度和2010~2011年的中國(guó)大豆進(jìn)口預(yù)期均比此前提高了2%左右，而中國(guó)2010~2011年度的大豆需求則從4900萬(wàn)噸上調(diào)至5000萬(wàn)噸。
但隨著中國(guó)去年大豆進(jìn)口量達(dá)到4000萬(wàn)噸以上之后，市場(chǎng)對(duì)今年中國(guó)進(jìn)口量再創(chuàng)新高早有預(yù)期，此時(shí)USDA公布的中國(guó)需求的增加數(shù)字似乎不足以引起資金對(duì)這一因素的炒作，行情的爆發(fā)還得從大豆生長(zhǎng)的周期上找原因。
一位資深期貨分析師就坦言：“美豆的關(guān)鍵生長(zhǎng)期8月份距離越來(lái)越近，結(jié)莢率的高低將最終決定大豆單產(chǎn)好壞，在此之前，幾乎每年資金都會(huì)利用天氣等影響大豆生長(zhǎng)的因素做文章。”
除報(bào)告中提到的2009/2010美豆庫(kù)存下降和對(duì)天氣的不確定外，亦有業(yè)內(nèi)人士將大豆走強(qiáng)的關(guān)鍵歸因于美元等系統(tǒng)性因素。
荷蘭合作銀行(rabobank)分析師江川表示：“歐元兌美元連續(xù)上漲、美元近期走弱可能是大豆等農(nóng)產(chǎn)品[15.80 0.57%]整體上漲的關(guān)鍵，包括玉米等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格皆有上漲。如在美盤(pán)玉米12月合約近一周就從343美分瘋狂拉升至將近400美分。”
不過(guò)，rabobank資料顯示，由于2010~2011年度全球大豆總體供應(yīng)寬松，而庫(kù)存持續(xù)增加，這可能會(huì)抑制美豆的反彈空間。USDA報(bào)告中也可看出一些端倪，其7月公布的全球大豆產(chǎn)量預(yù)期為2.513億噸左右，而6月數(shù)字僅為2.499億噸。
此外，CFTC持倉(cāng)報(bào)告亦表明，截至7月6日當(dāng)周，CBOT大豆非商業(yè)持倉(cāng)多頭為82979手，略有下降，空頭為81284手，較前次統(tǒng)計(jì)狂增13771手。江川提醒：“美豆凈多單有所減少，后期資金推動(dòng)的反彈力量或?qū)p弱。”
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