中國債券信息網的公告信息顯示，成都銀行本期次級債票面利率為7.0%，位于申購區間6.80%~7.20%的中端。這一價格也創下了近年來銀行次級債利率水平新高。
成都銀行成立于1996年12月，現有注冊資本金32.51億元，馬來西亞豐隆銀行為其第一大股東，持股19.99%。截至去年末，該行總資產為1511.87億元，存款余額為1224.75億元，貸款余額為679.16億元，是中西部首家總資產突破千億元的城商行。
銀行次級債利率新高
據《第一財經（微博)日報》記者統計，自去年來，各類評級的10年期銀行次級債利率區間為3.90%~5.95%。工商銀行于2010年9月發行的58億元10年期次級債（評級為AAA）利率最低，僅為3.90%；河北銀行與貴陽銀行于去年上半年分別發行了8億元和6億元的同類債券（評級均為A），利率均為5.95%。
根據聯合資信評估有限公司（下稱“聯合資信”）的評級結果，成都銀行主體評級為AA級，本期債券的信用級別為AA-級。中信建投證券擔任主承銷商。
即便以評級相同的渤海銀行和徽商銀行相比，成都銀行本期次級債利率亦明顯偏高。
去年10月27日，渤海銀行發行了10億元10年期債券，年利率為5.6%。當時聯合資信對渤海銀行及該期債券的評級分別為AA級和AA-級。與之相比，成都銀行發行利率高出140個基點。
徽商銀行今年3月31日完成發行的40億元次級債，期限為15年期，評級同樣為AA-，利率為6.55%。縱使不考慮期限差異，將央行4月加息一次（25個基點）納入計算，成都銀行次級債利率仍然不低。
“發債成本提高是因為加息，但有需要還是會做的。”廣發證券銀行業分析師沐華此前向本報記者表示。
另一位債券分析師告訴本報記者，目前商業銀行普遍缺錢，但“次級債流動性差，不好發”。
中金公司近日發布的研究報告指出，預計今年銀行次級債凈增量將達到1300億~1500億元，是去年凈增量的3倍以上。本報記者也了解到，江蘇銀行、盛京銀行、漢口銀行和南昌銀行等城商行也計劃發行次級債。
平臺貸擔憂：占比近三成
現金流覆蓋程度偏低
較高的利率背后，或許隱含著市場對成都銀行基本面的擔憂，尤其是其占比接近三成的地方融資平臺貸款。
為了使本期次級債獲得監管層的批準，成都銀行特別向央行提交了《關于跨區域發展等三個問題的情況說明》，就異地分行、平臺貸與中長期貸款占比過高等問題，作出了詳盡的解釋。
該文件顯示，截至2010年12月末，成都銀行的地方融資平臺客戶共有75戶，比年初減少5戶，貸款余額為185.84億元，占全行貸款總額的27.36%，顯著高于同業；貸款余額比年初減少了39.17億元，下降幅度為17.41%，占比較年初下降了13.57個百分點。
據本報記者統計，截至2010年末，工商銀行平臺貸款余額6496億元，占全部貸款比重約9.6%；建設銀行平臺貸余額5400億元，占比9.7%；中國銀行平臺貸余額約有3800億元，占比6.8%；農業銀行融資平臺貸款占比更是低至6.7%。
另據媒體報道，寧波銀行副行長羅維開上月透露，該行地方政府融資平臺總額在50億元左右，占全部貸款的比重約為4.7%。即便是平臺貸占比較高的民生銀行，截至今年一季度末，其平臺貸余額為1792.3億元，占比為16.6%。
據該行披露，去年底，在成都銀行平臺貸中，現金流覆蓋為全覆蓋、基本覆蓋和半覆蓋的占比分別為48%、47.22%和4.78%。
成都銀行自稱“平臺貸款自身現金流覆蓋貸款本息程度較高”，但與同業相比，遠遠偏低。北京銀行此前在2010年業績發布會上稱，據初步測算，在該行平臺貸款中，現金流基本覆蓋、半覆蓋、無覆蓋的占比僅為5%。
成都銀行在這份情況說明書中總結稱，該行平臺貸款自身現金流覆蓋貸款本息程度較高，總量控制和結構調整取得初步成效，擔保結構得到改善，風險敞口降低，損失準備金充足，“貸款風險整體可控，自我評估為低風險”。
貸款集中度問題突出
年報顯示，截至2010年末，成都銀行最大十家客戶貸款比例為69.19%，超過50%的監管上限，而在2008年和2009年，這項指標分別高達179.61%和136.99%。此外，盡管去年末其單一最大客戶貸款比例降至9.44%，略低于10%的監管紅線，但在2008年和2009年，這一比例卻分別高達79.20%和63.23%。
而貸款期限問題同樣突出。成都銀行次級債發行文件中稱，“在我行貸款中，中長期貸款占比較大”，包括部分平臺貸和個人房貸等，“受系統性風險的影響較大，風險難以把握”。
“經發行人與簿記管理人協商，本期債券的票面年利率的申購區間為6.80%~7.20%。”5月27日，即上述文件披露后的第二天，成都銀行公布了價格區間。
成都銀行在5月31日的新聞稿中表示，在本次24億元次級債券發行后，其資本充足率將超過15%，預計可滿足未來3年開展新業務、推進跨區域發展、開展綜合化經營等戰略性工作的資本需求。
成都銀行還提出，力爭用3~5年時間使該行分支機構基本覆蓋中西部主要中心城市和省內多數市州，同時逐步進駐珠三角、長三角、環渤海等地區；并稱“正順利推進上市前準備工作”。
