人民幣期貨登陸港交所 首日成交合約415張

9月17日，人民幣貨幣期貨正式登陸港交所，成為目前港交所唯一的貨幣期貨產(chǎn)品，也是全球首只人民幣可交收貨幣期貨。

港交所共推出7種可供交易的人民幣期貨合約，合約月份包括2012年10月、11月、12月及2013年1月、3月、6月和9月。合約的變價(jià)調(diào)整、保證金、交易和結(jié)算費(fèi)用以人民幣結(jié)算，于最后結(jié)算日，短倉(cāng)持有人（即賣方）繳付美元結(jié)算，而長(zhǎng)倉(cāng)持有人[如何注冊(cè)香港協(xié)會(huì)社團(tuán)]（即買方）則按最后結(jié)算價(jià)繳付人民幣結(jié)算。

首日掛牌總成交415張合約，共24個(gè)交易所參與者參與買賣，三個(gè)交投最活躍的合約月份為2012年12月、2013年6月及3月到期的季度合約月份。

“市場(chǎng)還需要時(shí)間熟悉（人民幣貨幣期貨）。”香港信誠(chéng)證券期貨聯(lián)席董事張志威認(rèn)為，產(chǎn)品推出初期，很多投資者可能還在觀望，成交量可能不會(huì)很大，將來(lái)推出更多人民幣產(chǎn)品會(huì)帶動(dòng)人民幣貨幣期貨成交量的增長(zhǎng)。

與DF競(jìng)爭(zhēng)

港交所推出人民幣貨幣期貨之前，對(duì)投資者或有需要的企業(yè)來(lái)說(shuō)，不交收遠(yuǎn)期合約（NDF）和可交收外匯遠(yuǎn)期合約（DF）是常用的對(duì)沖人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)的工具。

與NDF相比，人民幣貨幣期貨是一個(gè)完全不同的市場(chǎng)。NDF在場(chǎng)外交易且不交收，而做人民幣貨幣期貨，不論投資者是個(gè)人、銀行、基金或公司，均按同一買賣價(jià)格在港交所平臺(tái)上交易，可以交收。

港交所交易科主管戴志堅(jiān)說(shuō)，港交所推出的人民幣貨幣期貨以旗下附屬香港期貨結(jié)算作中央對(duì)手，除了風(fēng)險(xiǎn)比NDF要低，交易報(bào)價(jià)也公開(kāi)透明？

張解釋，對(duì)從事進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè)而言，手上切實(shí)拿著人民幣，更需要做交收。此前，很多企業(yè)會(huì)選擇銀行提供的DF。[注冊(cè)香港公司條件]而人民幣貨幣期貨推出后，意味著港交所與銀行的DF業(yè)務(wù)將產(chǎn)生直接競(jìng)爭(zhēng)。

DF和人民幣貨幣期貨都可以交收，前者在銀行同業(yè)間市場(chǎng)交易。與DF產(chǎn)品100萬(wàn)美元的下限相比，人民幣貨幣期貨的入場(chǎng)費(fèi)更低，每張合約基本按金僅人民幣7930元。

張志威認(rèn)為，低門(mén)檻的設(shè)計(jì)也能讓更多一般投資者參與到人民幣貨幣期貨的交易中來(lái)，滿足他們?nèi)蘸髮?duì)于其他人民幣產(chǎn)品投資的對(duì)沖需求。

券商價(jià)格戰(zhàn)

盡管多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為，人民幣貨幣期貨短期內(nèi)難以火爆，但香港券商依舊打起了價(jià)格戰(zhàn)。

信誠(chéng)證券稱，年底前免收首500元的傭金，之后每張合約收取24元傭金。耀才證券則提供第一個(gè)月傭金全免等優(yōu)惠，之后傭金預(yù)計(jì)約每張合約20元。海通國(guó)際表示，9月17日至10月底，不論是否網(wǎng)上交易，均可獲豁免首10張單邊人民幣期貨交易傭金，其后每張傭金單邊10元及特惠實(shí)物結(jié)算手續(xù)費(fèi)每張10元，優(yōu)惠期至今年底。

看好長(zhǎng)期發(fā)展的不止香港市場(chǎng)，[注冊(cè)香港公司好處]日前芝加哥商品交易所集團(tuán)（CME）也宣布將于今年第四季度推出離岸人民幣期貨業(yè)務(wù)，開(kāi)發(fā)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣不斷增長(zhǎng)的需求。

與港交所的1年期相比，CME提供的人民幣期貨合約最長(zhǎng)達(dá)3年。CME將人民幣期貨分為標(biāo)準(zhǔn)合約和電子合約兩種，其中，標(biāo)準(zhǔn)合約金額為10萬(wàn)美元，電子合約金額為1萬(wàn)美元，合約同樣在香港進(jìn)行實(shí)物交收。