債市整肅風暴刮到一級市場 壓縮一二級市場利差

除了二級市場，債市一級市場發(fā)行也將被嚴格規(guī)范。[開曼公司注冊]

昨日，多位銀行間人士向上證報記者證實，20日下午，銀行間市場交易商協(xié)會（下稱“協(xié)會”）召集銀行、券商等多家主承銷商召開會議，會議要求未來債券發(fā)行時，其價格應盡可能無限接近二級市場成交價，并將適時取消非金融企業(yè)債務融資工具的定價估值。

“這旨在規(guī)范債市一級市場發(fā)行，彌補前期暴露出的一些漏洞，杜絕利益輸送。”一位接近協(xié)會人士對記者表示，這將有助于壓縮一二級市場的利差，減少債市一級市場的尋租空間。

此前，非金融企業(yè)債務融資工具定價估值每周發(fā)布一次，由銀行、保險等22家機構報價所得，旨在為一級市場上的短融中票等信用債的發(fā)行定價提供參考。

而未來定價估值被取消，將令未來債券發(fā)行更加市場化和透明。接近協(xié)會人士透露，由于此前協(xié)會一直強調定價估值的“非指導性”，未來協(xié)會將每個月對發(fā)行價格進行評估，若發(fā)行價格超過平均水平，將要求主承銷商對此作出情況說明。

據(jù)悉，因前期債市風波引發(fā)對債券發(fā)行制度的探討，此次會議還討論了非金融企業(yè)債務融資工具在簿記建檔中遇到的問題，并將對其進行規(guī)范。[開曼注冊公司]

協(xié)會要求，非金融企業(yè)債務融資工具將實行“發(fā)行報備”制度，自6月1日起，采用簿記建檔發(fā)行的非金融企業(yè)債務融資工具，要報備交易商協(xié)會，同時，也將嚴查新債分銷過程中的“貓膩”。

事實上，此前，對于承銷商來說，只要在發(fā)行人能接受的限度內(nèi)，多會盡量將利率提高，以便利分銷和再賺取一些價差。在此背景下，新債上市首日，往往會形成兩個價格：一個是二級市場正常交易價格；一個是以交易為目的的分銷價。

但這種情況未來將被嚴查，會議要求，協(xié)會將從6月1日起，禁止任何以交易的方式進行債券分銷，并將配合監(jiān)管層對此進行嚴格抽查。[注冊馬紹爾公司]

據(jù)了解，一系列的自律措施也有望出臺。未來，協(xié)會將成立簿記建檔自律規(guī)范工作小組，并發(fā)布相關簿記建檔自律規(guī)范規(guī)則，以進一步規(guī)范簿記建檔工作。

據(jù)悉，包括工行、建行等各大銀行及中信、中金等券商的相關業(yè)務負責人參加了此次會議。