新興市場貨幣大跌 因美聯(lián)儲加息擔(dān)憂施壓

北京時間3月11日凌晨消息，歐元和日元兌美元匯率都已大幅下跌，但有些新興市場國家的貨幣則感受到了更大壓力。

法國興業(yè)銀行駐倫敦的新興市場外匯策略師貝恩德·伯格（Bernd Berg）稱：“上升中的美國債券收益率、有關(guān)美聯(lián)儲的擔(dān)憂情緒以及希臘不確定性觸發(fā)了針對高收益新興市場貨幣的一場‘大屠殺’。”

遭遇重創(chuàng)的新興市場貨幣包括南非蘭特和土耳其里拉等，[馬紹爾公司注冊]這兩種貨幣兌美元匯率在周二交易中均一度下跌1%以上。在南非和土耳其這兩個國家中，國內(nèi)壓力以及美元走強(qiáng)的形勢正在推動其貨幣匯率下跌。

新興市場貨幣遭遇這一最新賣盤的很大一部分原因是，市場有關(guān)美聯(lián)儲將在年中前后加息的猜測正在日益增強(qiáng)，尤其是由于上周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)報告表現(xiàn)強(qiáng)勁。利率上升的前景促使投資者買入美元，而且這種前景還削弱了借入美元債務(wù)來融資購買新興市場資產(chǎn)的吸引力。

自美聯(lián)儲在2013年首次表達(dá)了撤回刺激性措施的意愿以來，類似的情況已屢見不鮮。GAM的新興市場債務(wù)投資組合經(jīng)理保羅·麥克納馬拉（Paul McNamara）指出：“就暫時而言，很難找到一種比美元更好的資產(chǎn)。”他還補(bǔ)充道，新興市場貨幣的大幅下跌“導(dǎo)致這些國家遭受了重創(chuàng)，原因是它們本身也面臨著各自的壓力”。

在土耳其，里拉兌美元匯率已在最近幾周時間里大幅下跌至歷史新低，分析師指出該國央行正面臨政治壓力，并擔(dān)心央行可能會在時機(jī)不夠成熟的情況下降息。周二交易中土耳其利率兌美元匯率下跌了0.7%。南非蘭特周二兌美元匯率也出現(xiàn)了類似的跌幅，報每美元12.24蘭特，創(chuàng)下13年以來的最低水平。

伯格指出，南非蘭特已經(jīng)“擊穿了重要阻力位，并在最近幾個交易日中進(jìn)入了‘自由落體’的發(fā)展趨勢”。其他一些外匯策略師則將這種嚴(yán)重的疲弱表現(xiàn)歸因于南非經(jīng)濟(jì)的黯淡表現(xiàn)和仍在繼續(xù)的勞資糾紛。過去兩年時間里，南非的年度經(jīng)濟(jì)增長率一直都未能達(dá)到2%。2014年中，外國投資者總共賣出了7.8億美元以上的南非債券。在這個國家中，超過一半的25歲以下的年輕人都找不到工作。

凱投宏觀的新興市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·里斯（David Rees）稱，所謂的“脆弱五國”（Fragile Five）——也就是被認(rèn)為容易受到美聯(lián)儲緊縮貨幣政策影響的新興市場國家——已經(jīng)減少為三個國家，分別是南非、土耳其和巴西，這些國家的貨幣匯率下跌的原因在于“每個國家的支付余額都面臨壓力”。

巴西雷亞爾兌美元匯率目前正在接近于十多年以來低點(diǎn)的水平徘徊，導(dǎo)致這種貨幣承壓的其他因素還包括巴西經(jīng)濟(jì)增長速度放緩以及大宗商品價格大幅下跌等。與此同時，巴西國家石油公司的貪腐丑聞更是導(dǎo)致該國的投資環(huán)境變差。

俄羅斯聯(lián)邦儲蓄銀行（Sberbank）[注冊新加坡公司]的外匯策略師也強(qiáng)調(diào)指出，就本月截至目前為止美元匯率的漲幅來看，美元兌那些自身有具體特征以及受到政治壓力的新興市場貨幣的漲幅是最大的，并指出隨著美聯(lián)儲開始加息，美元匯率“進(jìn)一步上漲的可能性很高”。