內(nèi)地政策風(fēng)險增加 港股短線仍審慎

據(jù)港媒報(bào)道，中共中央政治局上周五決定將貨幣政策由“適度寬松”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”，觸發(fā)資金沽貨，以觀察中國息口走勢，惟上周五美股及港藍(lán)籌股在外圍造好，利好港股氣氛。大市短線走勢反復(fù)，但外資證券商繼續(xù)唱好明年港股。

港股基金走資 緊盯內(nèi)地息口

美股上周五上升，港股藍(lán)籌外圍亦造好；匯豐控股（00005）于美國掛牌的預(yù)托證券（ADR）折算收報(bào)81.65港元，較本港收市價81.2元高0.45元；中國移動（00941）ADR折算收報(bào)78.25港元，較本港收市價77.95元高0.3元。若港股今開市反映外圍走勢，上述重磅股及其它藍(lán)籌ADR以上周五收市價計(jì)算，將令恒指高開約130點(diǎn)，恒指上周五收報(bào)23320點(diǎn)。

不過，港股即使高開，內(nèi)地股市表現(xiàn)，將牽引港股升勢能否持續(xù)至收市。步入年底，投資者態(tài)度明顯轉(zhuǎn)趨審慎，從最新資金流向顯示，截至上周三（12月1日）止一周，亞洲（日本除外）股市基金及中國基金，都出現(xiàn)吸資放緩的情況。

據(jù)EPFR統(tǒng)計(jì)，中國基金上周吸資約1,600萬美元，低于今年以來每周平均吸資的金額；港股基金更錄得走資3,600萬美元。

花旗：港列“重倉” 內(nèi)地“中性”

雖然港股短線走勢不明朗，但瑞信及花旗發(fā)表明年預(yù)測報(bào)告，同時看好港股明年走勢。瑞信預(yù)測恒指明年目標(biāo)為28900點(diǎn)，相等于明年市盈率（PE）15.5倍，屬市場上中間的看法。

瑞信指出，雖然香港低息環(huán)境可持續(xù)至明年，恒指市盈率有機(jī)會炒上至23倍，不過，中國開始收緊貨幣政策，對恒指成分股的中資股有影響，因此將預(yù)測目標(biāo)調(diào)整至僅高于歷史平均市盈率14.3倍。該行明年首選股份為和記黃埔（00013）、信和置業(yè)（00083）及莎莎（00178）等，看好地產(chǎn)及運(yùn)輸股，看淡銀行及公用股。

花旗發(fā)表的亞洲（日本除外）明年預(yù)測報(bào)告，將香港列入“重倉”地區(qū)，受惠于通貨再膨脹；中國則因受制于通脹及相關(guān)遏抑政策影響，給予“中性”評級。花旗指出，亞股估值合理地吸引，而且料美元持續(xù)疲弱對亞股有利，料MSCI（亞洲除外）日本指數(shù)明年可升25%。