資金重返港股市場(chǎng)

資金陸續(xù)重返市場(chǎng)，亦帶動(dòng)股市交投激增，成交較周一大增44%至764億元。港滙持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，港元拆息穩(wěn)定，利好股市。

本港時(shí)間今晨1時(shí)30分，匯豐控股（00005）在美國(guó)掛牌的預(yù)托證券（ADR）折算報(bào)80.85港元，較本港收市價(jià)80.3元升0.55元；中國(guó)移動(dòng)（00941）ADR折算報(bào)77.4港元，較本港收市價(jià)77.75元跌0.35元；中國(guó)人壽（02628）ADR折算報(bào)32.1港元，較本港收市價(jià)32.45元跌0.35元。

但港股甫進(jìn)入新一年即遭當(dāng)頭棒喝，匯豐證券將港股評(píng)級(jí)由「加碼持有」降至「中性」。滙證指，隨中國(guó)增長(zhǎng)可能放緩至更可持續(xù)增長(zhǎng)水平，本港經(jīng)濟(jì)今年亦可能回到趨勢(shì)增長(zhǎng)水平5.2%。目前港股12個(gè)月預(yù)測(cè)市帳率為1.6倍，雖僅略高長(zhǎng)期平均水平1.5倍，但股本回報(bào)只有9.3%，為亞洲（日本除外）最低，故維持恒指年底見(jiàn)25500點(diǎn)，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)評(píng)級(jí)亦維持「中性」。

匯證又指，大部分基金目前加碼持有中國(guó)，若內(nèi)地政策升級(jí)，容易受到沽售沖擊，但估值仍低于10年平均水平，故予以「中性」評(píng)級(jí)。相比下，地區(qū)基金現(xiàn)持有港股比重與基準(zhǔn)指數(shù)相若，短期雖看不到吸引大規(guī)模資金流入誘因，但亦不預(yù)期會(huì)被拋售。

基金求貨若渴 和黃再飈4%

年初基金調(diào)整持倉(cāng)，從昨日各板塊表現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者主攻商品和資源股，水泥、焦煤股獲追捧，藍(lán)籌如和黃（00013）、中銀香港（02388）、港交所（00388）亦獲買(mǎi)盤(pán)吸納。有對(duì)沖基金經(jīng)理形容，昨日資金似求貨若渴。和黃剛宣布增持本港貨柜碼頭權(quán)益，獲大行一致看好，昨再勁升3.62%，收?qǐng)?bào)87.25元。

「我們正在買(mǎi)貨」，中金昨發(fā)表2011年投資策略說(shuō)。但中金指，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒建基于人民幣升值、流動(dòng)性及量化寬松，實(shí)屬謬誤。該行則著眼于比較全球增長(zhǎng)潛力和估值，得出中國(guó)市場(chǎng)價(jià)值低估，并指中國(guó)步入信貸回暖周期，預(yù)告增長(zhǎng)見(jiàn)底而通脹見(jiàn)頂。該行分別設(shè)定MSCI中國(guó)、國(guó)指和恒指目標(biāo)價(jià)為80點(diǎn)、15000點(diǎn)和29000點(diǎn)，相當(dāng)26%、18%及20%上升空間，上半年表現(xiàn)又較下半年佳。