港股短期走勢(shì)審慎

據(jù)港媒報(bào)道，內(nèi)地一月份通脹數(shù)據(jù)昨公布前，雖已事先走漏，但市場(chǎng)原本以為，一月通脹低于預(yù)期，為下調(diào)食品在消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）的權(quán)重所致，不料非食品通脹出現(xiàn)蔓延趨勢(shì)，投資者擔(dān)憂中央續(xù)推政策致力遏抑，大市借勢(shì)下調(diào)。恒生指數(shù)以接近全日低位收市，收?qǐng)?bào)22899點(diǎn)，跌221點(diǎn)或0.96%，成交進(jìn)一步減至677億元。

不過，昨公布CPI后，券商指出，CPI通脹低于預(yù)期，為食品價(jià)格升幅低于預(yù)期所致，多于權(quán)重調(diào)整，相比之下，非食品價(jià)格有升溫苗頭。

關(guān)注非食品價(jià)升 通脹添壓

德銀估計(jì)此為農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格轉(zhuǎn)嫁加工食品價(jià)格延緩所致，2月食品價(jià)格通脹有可能高于預(yù)期。但其它券商如摩根士丹利、瑞信、瑞銀等均認(rèn)為，非食品價(jià)格上升未來對(duì)通脹構(gòu)成的壓力更大。

以通脹見頂時(shí)間計(jì)，德銀估計(jì)是6月，屆時(shí)CPI將升至5.8%。瑞信則認(rèn)為CPI可能在年中升至超過6%，該行為估計(jì)當(dāng)局施藥最重的券商。

匯豐外圍反彈 曾漲1元

截至本港今晨1時(shí)30分，匯豐控股（00005）在美國(guó)掛牌的預(yù)托證券（ADR）折算報(bào)88.5港元，較本港收市價(jià)87.5元高1元；中國(guó)移動(dòng)（00941）ADR折算報(bào)73.8港元，較本港收市價(jià)73.45元高0.35元。

野村發(fā)表的策略報(bào)告指，雖然發(fā)達(dá)市場(chǎng)傳出好消息而且美元回軟，但購(gòu)買力缺乏或獲利回吐對(duì)大市構(gòu)成阻力。在整體通脹仍有可能高出預(yù)期下，短期內(nèi)投資者肯定難以寬心。上市公司陸續(xù)公布業(yè)績(jī)，野村對(duì)于企業(yè)在成本上升和債券孳息上升環(huán)境下能否維持盈利表示關(guān)注。該行另一份報(bào)告從技術(shù)分析，指港股目前阻力在23592點(diǎn)，支持則在22446點(diǎn)。

雖然數(shù)據(jù)顯示股票資金流出新興市場(chǎng)，但券商如巴克萊資本、野村相繼指出，今年至今新興市場(chǎng)的外債仍跑贏美國(guó)國(guó)庫(kù)券和美國(guó)高級(jí)別債券，亦看不出投資者有拋售的理由，故此對(duì)股票亦不宜過于看淡。「有理由相信亞洲的任何拋售只是短暫，亞洲股市下跌之時(shí)，匯率整體仍處于升值，意味貿(mào)易帳仍處于擴(kuò)張，或定息工具投資流入仍然強(qiáng)勁。」野村認(rèn)為資金流出引發(fā)惡性循環(huán)的機(jī)會(huì)微。

恒生昨低開84點(diǎn)后，早段高見23104點(diǎn)，隨后即掉頭回落。東亞銀行（00023）昨派發(fā)本港銀行首份成績(jī)表，去年盈利超出預(yù)期，但股價(jià)高見33.9元后即出現(xiàn)回吐，收?qǐng)?bào)33.2元，無起跌。

匯豐、恒生（00011）本月28日公布去年業(yè)績(jī)前，中金估計(jì)恒生可維持派息每股5.2元，匯豐可增派股息9%至0.37美元，整體建議加碼持有本港銀行。不過摩根士丹利昨基于恒生過去3個(gè)月已跑贏大市約8%至9%，現(xiàn)價(jià)已偏貴，下調(diào)恒生評(píng)級(jí)至「輕倉(cāng)」，目標(biāo)價(jià)107元。恒生收?qǐng)?bào)122元，跌2.1元或1.69%。