香港股市7月11日重要新聞點評

今日香港股市重要新聞點評。

1 中資金融抽水3300億 港股有隱憂

港股7月首周實現(xiàn)「七翻身」，可是近日壞消息大量涌現(xiàn)：中國6月CPI高達6.4%超出市場預(yù)期、美國新增就業(yè)數(shù)字只及預(yù)期的六分之一，而困擾大市的最大隱憂，莫過于中資金融股抽水潮，計及新股集資、供股及策略股東減持，未來向市場抽走的資金可能高達3300億元。

新加坡主權(quán)基金淡馬錫突然大手減持建行（939）及中行（3988）后，新一輪中資金融股抽水潮已蓄勢待發(fā)。當中市場最為關(guān)注的是各大策略股東禁售期屆滿，隨時沽貨套現(xiàn)，同時還有中資銀行因應(yīng)監(jiān)管規(guī)定要供股集資，再加上未來數(shù)月還有多家重磅銀行、保險公司將上市，合計整個行業(yè)在未來半年有機會要抽水達3300億元。

評論：周末最新公布的中美經(jīng)濟數(shù)據(jù)均相對偏弱，短期或?qū)Ω酃捎兴�拖累。而�?nèi)銀股在地方融資平臺風險、房地產(chǎn)貸款風險及巨量抽水壓力下，中期看難有尚佳表現(xiàn)，將持續(xù)對大盤構(gòu)成壓力。而上周，港股雖然實現(xiàn)了7月開門紅，但整體看上升勢頭已有所減弱，成交亦未見起色，短期或有調(diào)整。

2 聚焦8月發(fā)榜 憂盈利紛下調(diào)

中國通脹或見頂，消除市場一項不明朗因素，然而這段「蜜月期」可能為時短暫，因市場開始將焦點放到中資股下月公布的中期業(yè)績。隨著運動鞋股、資源股陸續(xù)發(fā)盈警，市場在8月業(yè)績期前，料提早降低企業(yè)盈利預(yù)測。

7月底可能是分析員調(diào)整盈利預(yù)測的高峰期，短線投資者或利用本月炒作業(yè)績，長線投資者亦可能調(diào)整資產(chǎn)配置。匯豐的研究顯示，自2001年起中國股市在6月平均錄得按月回報2%至3%，或與投資者在公布業(yè)績前買入有關(guān)；在8月回落1%至2%，則或與趁業(yè)績出貨有關(guān)；此后在第四季錄得5%至10%升幅。這種模式過去3年屢試不爽，該行相信今年亦然。

評論：上市公司半年報是決定港股后市走勢的最大變數(shù)，雖然現(xiàn)時已有不少上市公司提前發(fā)布盈緊，但整體看多數(shù)上市公司目前股價已提前對業(yè)績有所反應(yīng)，加上亦有包括基本材料股、中、港地產(chǎn)股等盈利預(yù)期較佳個股帶動，港股中報行情仍可適當樂觀。

3 內(nèi)憂外患 中國出口增速3連跌

海關(guān)總署昨日公布數(shù)據(jù)顯示，6月份外貿(mào)進出口增速同時放緩，其中出口增速連續(xù)3個月回落，進口增速則環(huán)比大幅下滑近1成，當月貿(mào)易順差創(chuàng)7個月新高，顯示中國經(jīng)濟面臨全球經(jīng)濟低迷、國內(nèi)經(jīng)濟減速的「內(nèi)憂外患」。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年進出口總值17,036.7億（美元，下同），同比增長25.8%。其中出口8,743億元，增長24%；進口8,293.7億元，增長27.6%。累計順差449.3億元，收窄18.2%。

而6月份進出口總值3,016.9億元，同比增長18.5%。其中出口1,619.8億元，出口規(guī)模刷新了上月剛創(chuàng)下的1,571.6億元歷史紀錄，增長17.9%；進口1,397.1億元，增長19.3%。當月實現(xiàn)貿(mào)易順差222.7億元，較5月增加92.2億元。

評論：中國6月的進出口數(shù)據(jù)再次加深了市場對于中國經(jīng)濟增速放緩的擔憂，在現(xiàn)時通脹形勢仍然嚴峻的形勢下，中國經(jīng)濟陷入“滯漲”的可能性進一步加大。鑒于現(xiàn)時斷言國內(nèi)CPI已見頂言之尚早，而外圍經(jīng)濟體中，歐洲經(jīng)濟仍飽受歐債危機折磨、美國經(jīng)濟在QE2結(jié)束之后復(fù)蘇放緩風險亦不小，目前尚不能排除后市QE3可能性，在內(nèi)外夾擊下，中國目前經(jīng)濟形勢極為復(fù)雜，正是考驗高層調(diào)控智慧的關(guān)鍵是時刻。

4港交所數(shù)據(jù)中心今奠基 小經(jīng)紀憂難受惠新科技

港交所（388）斥資7.5億元興建的新一代數(shù)據(jù)中心將于今天奠基，明年將逐步遷入，將為參與者提供主機代管（co-location）服務(wù)，這一方面標志著本港交易科技發(fā)展的里程碑，另一方面，可能造就大行與小經(jīng)紀的兩極化，影響市場的誠信，反映監(jiān)管規(guī)則也需要相應(yīng)改變。

多個金融市場的交易所都積極興建、擴建數(shù)據(jù)中心，出身于美資大行的港交所行政總李小加把科技提升放在其工作清單的重要位置，力作之一是位于將軍澳工業(yè)邨、樓面面積達3.14萬方米的數(shù)據(jù)中心。今天的奠基儀式上，行政長官曾蔭權(quán)將會出席，可見這座小小建筑物對香港金融市場發(fā)展的重要性。

數(shù)據(jù)中最關(guān)鍵的功能是提供主機代管服務(wù)，讓經(jīng)紀的計算機存放于交易所服務(wù)器的機架（rack），實際距離拉近同時大大減低傳送滯遲，從而增加交易速度。

然而，并非所有經(jīng)紀都同樣受惠。「我想這只是港交所為了增加盈利的計劃。就算交易速度提升至國際水平，只會令少部分經(jīng)紀受惠。我們有相應(yīng)的技術(shù)，當然能夠受惠，但對其他交易商、投資者而言，變相是造成不公平競爭環(huán)境。」屬于B組經(jīng)紀的添華證券董事總經(jīng)理David Friedland表示。

評論：提升證券交易科技水平，提高整體交易速度是大勢所趨，客觀上亦造成了香港中小券商的競爭力被進一步壓縮，對于處境艱難的香港中小經(jīng)紀而言可謂雪上加霜。但對于證券市場整體而言，為投資者提供更加高效、優(yōu)質(zhì)及價廉的交易服務(wù)是必然趨勢，香港中小券商必須順應(yīng)次潮流才能做到適者生存。

5 德國郵政DHL擬來港IPO 正物色投行基金界期待

繼消費品牌新秀麗（1910）及PRADA（1913）早前成功進駐港交所（388）后，國際性品牌來港上市消息絡(luò)繹不絕。最新市場消息透露，港人耳熟能詳?shù)乃龠f公司DHL亦有意來港作首次公開發(fā)售（IPO），但由于現(xiàn)時仍屬初步階段，故至今為止還未決定分拆旗下部分業(yè)務(wù)，抑或是與母公司德國郵政DHL整體來港上市。

DHL于2002年底正式被德國郵政收購作全資擁有，現(xiàn)時屬于德國郵政DHL業(yè)務(wù)旗下一部分，而德國郵政DHL則已于德國掛牌上市。

消息人士指出，隨著國際性消費品牌瞄準內(nèi)地市場而爭相來港上市之際，快遞及物流公司也有意「湊熱鬧」來港上市集資。但由于集團現(xiàn)階段正處于物色投資銀行階段，即邀請多間投資銀行就其上市計劃提交建議，故任何上市細節(jié)，包括來港上市資產(chǎn)均未有定案。

評論：又一個國際知名品牌傳出欲于香港上市，表明香港股市由海外資金投資國內(nèi)公司的窗口正逐步向國內(nèi)資金投資海外市場的橋頭堡角色上的轉(zhuǎn)變。

6 澳洲擬明年7月征碳排放稅 每噸192元航空及礦業(yè)重災(zāi)

澳洲總理吉拉德（Julia Gillard）計劃明年7月起征收碳排放稅，稅率為每噸23澳元（約192港元）。雖然政府將對企業(yè)和市民作出補助，但反對派警告，新稅將加重家庭的負擔，亦令企業(yè)陷入困境，從而削弱澳洲的競爭力；其中，航空及礦業(yè)料受最大打擊。

碳排放稅擬明年7月生效，首當其沖的是500家污染最嚴重的企業(yè)，每排放1噸二氧化碳，就須繳付23澳元的稅項。征稅計劃料于2015年，轉(zhuǎn)型為市場主導(dǎo)的碳排放交易制度，政府將于轉(zhuǎn)型后首三年，為稅率設(shè)上下限。當局預(yù)計首三年征稅期，將收到約280億澳元稅款。

為減低對企業(yè)的影響，政府將于計劃首三年，以免費碳排放量的形式，為碳排放量最高的重工業(yè)提供92億澳元的補助，受惠工業(yè)包括鋁業(yè)及鋼業(yè)；煤礦業(yè)亦將得到13億澳元的資助。雖然如此，澳洲的煤礦業(yè)率先表態(tài)反對，指碳排放稅不公平，特別針對煤礦業(yè)，并將令業(yè)界經(jīng)營困難，或須裁減職位。

評論：隨著國際社會對于氣候變化的日益關(guān)注，各國對于碳排放稅的征收將逐漸提上日程，低碳產(chǎn)業(yè)中蘊含的投資機會毋庸置疑。