六大投行評匯改對股市影響

瑞信：若未來12個月人民幣升幅5%，航空、銀行、保險、消費、電信、煤和水泥行業(yè)可望受惠。地產(chǎn)股亦可能受惠，但主要受政府政策主導，惟對于面向出口的低成本制造商不利。按當前的估值，瑞信偏好銀行和水泥股，其中以建行(0939)和華創(chuàng)(0291)為首選。

德銀：人民幣升值對航運、電子零部件及計算機等行業(yè)的影響最為負面；而公用事業(yè)、農(nóng)業(yè)、金融及食品飲料行業(yè)所受影響則最少。該行并相信，即使商品行業(yè)或受惠，但其影響很可能較市場預期為小。

摩根士丹利：中國恢復參考一籃子貨幣調(diào)節(jié)匯率，對H股及A股會有激勵作用，因A股市場過去飽受恐怕通脹、緊縮政策及股份供應增加的威脅，現(xiàn)時其相對H股已無溢價。對一些以人民幣收入為主、成本以美元計價、能于未來生成更多的人民幣收入資產(chǎn)以及美元負債的企業(yè)最為看好。

麥格理：因人民幣只會逐漸升值，該行認為這只會對出口行業(yè)板塊及本身已承受工資上漲壓力的制造行業(yè)，以及一些涉及匯率轉換的石油及金礦企業(yè)，帶來盈利風險。至于造紙及航空業(yè)，將受惠于外幣計價的成本下滑。

中金：人民幣如升值5%，將分別降低石油加工和天然氣生產(chǎn)行業(yè)、金屬加工行業(yè)、交通運輸設備和金屬采礦行業(yè)的成本2%、1.3%和1%。電子產(chǎn)品制造商、電氣設備行業(yè)和通用、特種設備行業(yè)將小幅受益于人民幣升值，因為它們原材料的很大一部分來自進口，因此國內(nèi)銷售受益程度大于出口受損程度。

匯豐：人民幣匯改預期可望帶動中國A股短期反彈10-15%。除了對航空股有利之外，相信以美元計算成本比例較高的A股寶鋼、中石化(0386)和玖紙(2689)可受惠。