香港股市成交萎縮 券商紛紛下調(diào)港交所估值

港股成交萎縮多日，昨主板成交額終突破400億元，達(dá)425.7億元，創(chuàng)兩周最高單日成交額。不過，港交所(00388)主席夏佳理昨接受電臺(tái)訪問時(shí)承認(rèn)，今年環(huán)球經(jīng)濟(jì)及政局皆不明朗，料港股將持續(xù)波動(dòng)，成交也將繼續(xù)減少。

[注冊(cè)美國公司]港交所收入與股價(jià)跟港股成交息息相關(guān)，其股價(jià)還值100元以上嗎？

高增長(zhǎng)難再 券商紛降估值

券商分析港交所估值，都以港股每日平均成交金額(Average Daily Turnover，簡(jiǎn)稱ADT)作為重要假設(shè)，其次是市盈率，兩者都較主觀。從由券商法巴對(duì)港交所目標(biāo)價(jià)178.5元，至麥格理的89元，體現(xiàn)分析員對(duì)此股價(jià)假設(shè)如何“差天共地”。

近日市場(chǎng)已質(zhì)疑，券商對(duì)2012年ADT預(yù)測(cè)達(dá)700億元水平能否達(dá)成。

港股自去年12月19日起，ADT只有330億元，當(dāng)中有4個(gè)交易日成交額更不足300億元。今年農(nóng)歷新年較早，造成投資氣氛薄弱的原因之一；但券商陸續(xù)加入對(duì)港交所“估值下調(diào)”行列，意味港交所高增長(zhǎng)、高估值的日子已成為歷史。

美銀美林指，市場(chǎng)需要重整對(duì)港交所未來數(shù)年增長(zhǎng)的評(píng)估，以反映外圍真實(shí)情況。西方銀行班資回國、外圍經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)壞、新股集資減少，都影響資金流出香港，[注冊(cè)英國公司]削減港股今年成交金額。該行對(duì)ADT預(yù)測(cè)仍算樂觀，達(dá)762億元水平，略高于去年ADT的695億元。

日均成交料難逾700億

港股對(duì)上一次成交大萎縮，要數(shù)08年雷曼兄弟倒閉，該年10月至年底ADT只有507.3億元，港交所股價(jià)也失守100元，最低曾見49.7元。據(jù)瑞信綜合市場(chǎng)對(duì)港交所盈利預(yù)測(cè)，若港股今年ADT為650億元，以市場(chǎng)預(yù)測(cè)市盈率26倍，[注冊(cè)BVI公司]推測(cè)港交所值116元，較昨收市價(jià)125.8元低7.8%；若ADT只有550億元，港交所則只值105.5元。