今日香港股市重要新聞解讀。
1、希減債難度大需歐央行相助
德荷開綠燈暗示批次輪援金
[注冊離岸公司]歐元區財長昨晚開會，料會向希臘批出次輪援金，但具體發放額、各方出資方式和援助條件，仍需進一步商討。目前的困難是如何協助希臘達至長期減債目標，而歐洲央行應怎樣出手相助，將是關鍵因素之一。
《金融時報》引述官方消息指，希臘首輪獲發的1,100億歐元援金，目前剩下340億歐元，今次要求的次輪援金需要約1,365億歐元，這較德國、荷蘭和芬蘭堅持只愿批出的1,300億歐元，尚欠60多億歐元。因此，歐盟正尋求歐央行和其他歐元區國家央行協助，憧憬可將次輪援金擴大至1,705億歐元。
《華爾街日報》提到歐央行需出手，否則希臘難望達至2020年削債至占國內生產總值（GDP）120%的目標。國際貨幣基金組織（IMF）估計，以目前方案預測，希臘到2020年只能削債至占GDP的129%。
評論：希臘的的第二輪援助貸款發放應該是不成問題，只是在數量上不能滿足希臘目前所需，這也是給歐盟再出了一道難題，只要融資難的問題解決，希臘最后的問題將迎刃而解。希臘問題的舒緩給全球股市帶來的振奮，令市場預見歐債危機的緩解將更進一步，同時也讓其他歐諸國對歐盟的信心有所恢復。
2、僅預調微調政策未松
內地下調存款準備金率，是中央貨幣政策預調、微調的一部分，專家稱不意味調控進入放松。
總理溫家寶在上周就《政府工作報告》聽取意見時稱，[注冊香港公司]1月份和一季度的經濟狀況值得關注，要見事早，動作快，預調、微調從一季度就要開始。昨日中央政治局會議亦強調，今年要堅持「穩中求進」，加強和改善宏觀調控，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，根據形勢變化適時適度預調、微調。
1月份資金面十分緊張，7天回購利率均值達5%以上，但央行仍以公開市場逆回購方式「放水」。進入2月份后，資金緊張度未見大增，央行卻突然下調存款準備金率，背后釋放出預調、微調訊號。
從經濟基本面看，下調存款準備金率是鑒于企業融資意愿已開始顯現下降跡象，有必要刺激貸款需求，提高銀行貸款能力；食品價格在2月上旬出現明顯回落，通脹壓力緩解；而外滙占款流入量有重新減少的跡象等，凸顯了中央促信貸、穩增長的政策意圖，并非政策走向寬松。
評論：下調存款準備金率，減輕了銀行高息攬儲的壓力，間接的向市場釋放流動性。當前內地經濟形式嚴峻，消費、投資、出口均出現下滑狀態，當然僅僅依靠存準金率的下調也無法令市場熱情重回高漲。而對股市而言，在消息刺激下，A股短期受振明顯，但熱情很快消退，表明市場對經濟現狀的擔憂以及后期的政策調整的步伐能否繼續，有很大的憂慮。
3、RQFII再報喜華夏提早售罄
再有RQFII（人民幣合格境外機構投資者）產品報喜，集資額最大的華夏人民幣債券基金，在最后沖刺「死線」前提早一天售罄，成功募資12億元（人民幣，下同）。
名為華夏精選人民幣債券基金的RQFII，原擬于今日才正式截數，但該公司昨天接受本報查詢時坦言已爆額；不過未有詳細透露零售客與機構大戶的比例，只簡言暫擬于明天（2月22日）開始交易買賣。
此為繼嘉實于上周五（2月17日）首次認購期截止、成功募集11億元以來，第2間在一片看淡聲中報捷者。
有分銷RQFII基金的東驥基金管理董事總經理龐寶林(微博)分析，華夏成功足額的主因，包括作為內地基金「一哥」，加上其品牌及知名度較高，兼且以快打慢推產品；再者，一早為分銷中介網絡鋪路、做好準備，故基金能順利籌集目標金額。
評論：在歐美市場整體狀態逐漸轉向樂觀的時期，中國經濟相對來說表現出來的狀態并不是很好，因此，憧憬境外投資的熱情正在慢慢升溫，RQFII近期受到追捧也是一種良性的反應，只不過隨著中國經濟的改善，最終市場的投資目標還是放在國內。
4、人民日報：降存準金率非救樓市
人行下調存款準備金率被市場視為利好信號，內房股昨天全線向上，但官媒《人民日報》昨天刊署名文章，強調下調準備金率并非「對一些能短期內刺激GDP泡沫的行業放松限制」，目標是為中小企，與房地產無關，提醒地方政府別「誤讀」政策，及警告部分地方政府微調樓市政策、「明緊暗松」的象有增無減。
另一方面，除了《人民日報》重申下調準備金率是為了穩定增長，而非給樓市松綁外，中央財經智囊昨日亦出聲解釋宏調政策方向并沒有改變。人民銀行貨幣政策委員會委員夏斌(微博)表示，降準備金率只是根據穩健貨幣政策意圖來確保合理的貨幣供應，并不意味今年穩健的貨幣政策方向會改變；全國人大財經委副主任吳曉靈也指出，人行通過發行央票或調整準備金率為市場釋放資金，只是操作方式問題，不能解讀成貨幣政策的轉向和變化。
評論：國內的房地產市場的現狀如同落入冰窟一般，投資者在觀望，開發商亦在等待，兩者形成的對持局面，令樓市的成交以及價格軍開始出現了回軟，雖然對經濟形成的傷害是有一定的明顯性，但是為了能夠保證今后的正常合理發展，短期的樓市緊調措施很難改變。存準金率下調，對樓市形成的影響其實并不大，而利好樓市的想法也只是一廂情愿的。
5、伊朗要挾停供油德意油價8月新高
伊朗宣布向英法停售石油，報復歐盟的原油禁運制裁，副石油部長昨還警告，可能停止向西班牙、希臘、意大利、葡萄牙、德國和荷蘭這6個歐洲國家輸出石油，要求他們放棄敵對態度。他又揚言油價可能突破150美元。鑒于沙特近月減少石油出口，加上伊朗軍演又派軍艦赴敘利亞展示實力，刺激油價升至8個月新高，布蘭特期油昨每桶報121美元，如果以歐元計價，更是3年多來新高，紐約期油亦一度升至105.21美元。
為加強對伊朗核計劃施壓，歐盟上月通過對伊朗石油出口實施禁運制裁，但執行日期延至7月，以便希臘、西班牙和意大利另覓石油供應來源。伊朗周日宣布向英法停售石油，算是擺出以牙還牙的姿態，盡管英法其實幾乎沒從伊朗進口原油，停售純屬象征意義，不過市場已開始憂慮，伊朗的停售措施會否擴大至其他國家，刺激油價。
評論：國際原油價格最近的上漲明顯加快，伊朗的問題是一個方面的促升因素，更主要的原因還是對全球經濟回暖的預期，將逐漸增強各經濟體對石油的需求量。歐債危機解決進程加快，美國政府給經濟增長加以大力支持，而中國的經濟出現放緩，但是隨后的政策放松也會令經濟增長重回復蘇。這些都給原油的上漲帶來動力。
6、港股高開倒跌收亞洲最差
減存準率資金沽能源股捧金融股
恒指連升一周后，昨天終于在內地放水消息刺激下，高開269點，踏上21700點，創下逾半年高位，惟其后獲利盤迅速出現，令升幅不斷收窄，至收市竟倒跌67點至21424點，表現幾乎是全亞洲表現最差。不過，昨晚歐股在希臘拯救方案有望通過下全面報升，匯控(0005)在倫敦報71.25元，比本港收市升0.45元，美股昨晚休市。
于本港時間昨晚9時，歐元區17國財長舉行會議以通過1300億歐元的拯救方案，以助希臘度過困局，免出現違約，開會前各方放出的信息，均顯示方案可最后獲通過。
恒指昨天早市高開269點，差不多填補了8月4日的巨大下跌裂口，不過高位獲利盤涌現，全日指數反覆回落，由最高位計，恒指收市跌逾330點，成交705億元。
評論：港股昨日的表現確實令市場比較失望，不過從當前的市場狀態來看，出現這樣的情況也是必然，之前市場對希臘問題和內地緊縮松動的預期給大市帶來支撐，現在各項與其均出現落實，一鼓作氣的狀態消失，加上業績期很快到來，不少資金也需要整頓，以便為業績的炒作做好準備。加上內地調降存準金率對經濟或者股市沒有太多實質性的利好，因此，市場借助失望獲利回吐。
