1、匯豐中國PMI彈 制造業仍弱[注冊英國公司]
匯豐銀行昨公布數據，4月中國制造業采購經理人指數（PMI）初值反彈至49.1，顯示3月放寬政策見效，但PMI連續6個月在50以下萎縮區間，顯示制造業仍不振，次季宏觀政策需進一步放松。機構預期人行可能在月底或下月初再次減存準率。
4月匯豐中國制造業PMI初值為49.1，比3月終值48.3回升0.8個百分點，是兩個月以來最高，脫離上月觸及的4個月低位。匯豐中國首席經濟學家屈宏斌認為，PMI初值數據回升，反映內地放寬措施效果顯現，這緩解了市場對內地經濟「硬著陸」的憂慮。
報告指出，4月匯豐中國PMI初值數據，反映內地的產出和需求的增速仍處于歷史較低水平，就業市場壓力仍然存在，內地在未來數月需進一步出臺寬松的政策。
盡管4月PMI初值略有回升，但反彈力度不夠，仍然在50以下的萎縮區間。因此，屈宏斌預計，內地貨幣和財政的寬松政策均會在第二季加碼，央行最快會在未來幾周下調存款準備金率（降準），第二季將有兩次降準。
評論：PMI數據雖然出現反彈，但是仍處于50水平之下，表明中國經濟的擴張依然呈現了疲軟趨勢，但是能否在接下來會落實寬松政策確實還很難說。畢竟歐美國家的政治經濟形式都不穩定，對中國的經濟增長難免會產生影響，這個時候放松，或許更會令今后的政策方向的制定陷入困境。
2、IMF：港樓市未過熱 惟風險增[注冊BVI公司]
本港樓市急升溫，國際貨幣基金組織（IMF）駐港代表R.Sean Craig表示，目前本港樓市并未過熱，惟因本港缺乏土地供應加上低息環境持續，導致泡沫產生的條件仍然存在，樓市的風險正在提升，長遠宜增加土地和房屋供應，以平穩樓價。
IMF另一駐港代表Andre Meier亦表示，今年是充滿不明朗因素的一年，政府須密切監察本港樓市情況，避免樓價飈升，令市民難以負擔，過往政府和金管局亦曾出招穩定樓市，相信有需要時，亦會作好準備。
人民銀行上周擴大人民幣匯率每日波動區間至1%，Craig表示，此為人民幣邁向國際化的其中重要一環，內地須開放資本帳，容許國際投資者到內地投資，開放資本帳首要是人民幣匯率走向市場化，而目前中央以循序漸進方式開放人民幣，就是避免大量熱錢流入的風險。
評論：香港本地地產股最近面臨的壓力較重，一方面整體大市表現不佳，另一方面新政府換屆之后，市場擔心，樓市或成為首個整治目標，不過這樣的擔心似乎還是有些多余。從香港的本身來看，地域面積小，人口相對較多，對住房的需求自然也會高，而隨著經濟的發展，這一現象將會更加明顯。不能用過熱來形容香港的房地產市場，只是在需求和供給上不能達到平衡，因此才會出現如此高價。
3、德PMI插水 經濟火車頭告急[注冊開曼公司]
歐元區本月采購經理指數（PMI）全線下跌，龍頭德國的制造業PMI更由48.4急跌至46.3，創近3年最大跌幅，重挫外界對德國帶動歐洲增長的期望，連同西班牙確認衰退，刺激德國以外的歐洲國家債息急升。
歐元區本月服務業及制造業PMI意外惡化，降至50以下收縮水平，前者按月跌1.3、至47.9，遜預期49.3；后者跌1.7，至34個月低位的46，遜預期48.1，令兩者的綜合指數跌至5個月低位的47.4，遜預期49.3，顯示經濟衰退機會增。
德國制造業PMI更急跌至46.3，是2009年7月以來最大跌幅，主因是歐債危機打擊貿易伙伴需求，導致出口下跌。Markit分析師Chris Williamson指，德國向南歐國家的銷售尤為疲弱，反映歐元區周邊國家的困境已向核心國家蔓延。
德國央行亦表示，歐元區的疲弱需求打擊德國經濟復甦。央行指經濟基礎良好，但欠缺額外增長支持措施，制造業至今仍未重回去年夏季水平，而歐元區國家的訂購仍持續疲弱。
此外，西班牙央行宣布首季國內生產總值（GDP）或收縮0.4%，連續兩季萎縮，確認正式步入衰退。央行表示，由于需求疲弱，加上經濟前景不明朗及歐債危機影響，導致西班牙陷入衰退。雖然政府估計本年經濟將收縮1.7%，但央行較樂觀，料收縮1.5%。
評論：德國的經濟出現問題在所難免，其他歐元區的國家都面臨著經濟下滑的風險，作為歐元區經濟領頭羊的德國很難獨善其身，只不過連火車頭都開不動了，整個歐洲的經濟又如何能有好的表現，如此一來，對全球經濟將會帶來的威脅更加令投資者不寒而栗了。
4、儲局巨頭暗示 無放水新招
美國聯儲局今日將進行一連兩日的議息會議，會前副主席耶倫（Janet Yellen）表明，扭曲操作（Operation Twist）如期6月結束后，不代表貨幣政策緊縮，但同時不認為有必要推出新措施。
分析指，基于不少外在因素，如歐債危機或全球經濟放緩，均非儲局控制范圍之內，儲局或有意逐步減少對市場的干預，讓一切回歸正常化。
耶倫前周演說仍對目前的超寬松貨幣政策表示全力支持，亦不排除進一步加推政策的可能，惟昨日言辭卻轉趨保守，指目前無意修改現行政策或推出新的刺激措施，但政策收緊與否，是依據儲局是否擴大資產規模，而非通過購買資產的流量。
屬債王格羅斯（Bill Gross）口中儲局「三巨頭」的耶倫和紐約聯儲銀行總裁杜德利（William Dudley），早前不約而同淡化儲局將推第三輪寬松政策（QE3）以刺激經濟的預期，只明言若經濟情況有變，失去增長勢頭，才不排除有需要加推寬松措施，凸顯儲局目前的核心想法，是短期內無意加推刺激措施。
雖然美國經濟恢復增長，勞工市場、零售銷售及消費者信心已有所改善，惟目前8.2%的失業率仍未達到儲局5%至6%的目標，有分析認為，鑒于存在不明朗因素，現時經濟數據好壞參半，儲局只能保持現狀，小心觀察經濟狀況的轉變。
評論：當前，美國經濟的復蘇形勢并不樂觀，如果美聯儲沒有更多的經濟此次政策，或者只是對形勢的發展采取觀望態度，那幺對整個經濟后期的發展并不一定有利。尤其是房地產市場以及就業市場，投資者還是希望能夠得到政府的支持與鼓勵。一旦失望，投資者的信心將會明顯的受挫，對美股而言更是不利。
5、中移后市大行觀望
中移動（941）剛公布的首季純利欠缺驚喜，加上預期電訊市場競爭將愈來愈激烈，證券界雖然普遍維持中移動的投資評級及目標價，但對公司業務前景卻多抱觀望態度。
德銀昨天發表報告指出，中移動首季度平均每月每戶通話分鐘（MOU）及每分鐘使用量平均收入雙雙下跌，反映市場競爭激烈，預期該公司EBITDA（除稅息及折舊攤銷前盈利）利潤率未來將繼續受壓。
摩根士丹利報告指出，在電訊市場競爭加劇下，估計中移動利潤率持續下滑，市占率亦可能逐漸被對手聯通（762），以及中電信（728）搶占。
評論：中國電訊市場目前的競爭愈發激烈，雖然中移動作為龍頭，其地位的穩固很難被撼動，但是對公司的盈利增長還是會產生一定的影響，不過市場憧憬中移動今后能借助4G概念重新打造輝煌。
6、中央“子彈”多 經濟放緩何足懼
今年第一季中國經濟增長只有8.1%，創金融海嘯后新低，令市場相當失望，更有意見認為中國經濟可能低處未算低，硬著陸風險正不斷升溫。但在應對經濟下滑方面，其實中央手上仍有不少政策「子彈」可用，經濟前景未必如外界所想般悲觀。
出口、消費、投資，是中國經濟的三頭馬車。但歐債危機短期內難以解決，亦意味作為中國最大貿易伙伴的歐盟，經濟短期內難見起色，因此在刺激出口之上，中國只是處于被動位置，暫時只能透過穩住人民幣匯率、穩住出口企業和相關的就業。
至于消費方面，近年一直保持相對平穩的狀態，09年增長15.5%、10年增長18.4%、今年首季度增長則是14.8%。既然短期內刺激出口、消費可做的不多，因此中央的著眼點，也就放在投資方面。雖然中央調控樓市，令投資增長受到影響，但今年首季度，內地固定資產投資增長仍達到20.9%，增長是三頭馬車中最快的、也是最有希望的。
近期中央在刺激投資方面，其實已經有一連串動作。據了解，今年2月底到3月初，中央已派員到北京、福建、廣州、廣西等地調研，涉及交通基礎設施、水路運輸、綜合交通運輸樞紐、高速公路網等項目。其后不少基建項目，包括海南海口美蘭國際機場二期擴建工程、南京市地鐵3號線二期工程可行性研究報告等集中獲批，顯示基建投資已逐漸提速。
評論：中國經濟增長放緩跡象還在持續，而中央的淡定表現還是令投資者略顯焦慮，在歐美經濟增長受困，以及國內房地產市場的調控均給經濟的增長帶來壓力，但是政府在緊縮寬松方面卻仍保持不變，即使有微調，對市場的影響也是極其有限。不過經濟的整體表現還是向好的。
