港中資券商借力資本平臺(tái) 借殼或IPO成獨(dú)門秘笈

　　從更廣泛的層面上看，由海通并購(gòu)大福證券引發(fā)的效應(yīng)正在發(fā)酵。在國(guó)泰君安順利于港交所掛牌不久，國(guó)元證券(香港)宣布了申請(qǐng)香港主板上市的消息。在海通、國(guó)泰君安以及國(guó)元背后，是一眾眼望香港的內(nèi)地券商。

　　新進(jìn)香港的中資券商，已不再滿足于自籌“十幾個(gè)人、七八條槍”的1.0版發(fā)展方案，而是通過(guò)在港借殼或直接上市，力爭(zhēng)快速實(shí)現(xiàn)香港投融資平臺(tái)與服務(wù)方案供應(yīng)商角色的升級(jí)換代。在港借殼或IPO已成為中資券商海外發(fā)展的“獨(dú)門秘笈”，香港中資券商全速進(jìn)入2.0時(shí)代。

　　資金是發(fā)展關(guān)鍵

　　國(guó)元(香港)或許正是CEPA協(xié)議后進(jìn)駐香港的中資券商發(fā)展模式的縮影，也是即將進(jìn)入香港的其他中資券商未來(lái)之路的寫照。國(guó)元證券雖為A股上市公司，自2006年7月國(guó)元(香港)在港開業(yè)以來(lái)，母公司對(duì)后者的資金支持力度與成功收購(gòu)了大福的海通不可同日而語(yǔ)。國(guó)元證券曾于A股借殼上市后向國(guó)元(香港)增資5.5億港元，第二期增資的15億港元?jiǎng)t尚未到款。而在2009年以前，國(guó)元(香港)一直僅靠最初的5000萬(wàn)港元注冊(cè)資本艱難維系。

　　據(jù)記者了解，國(guó)元(香港)目前主要以服務(wù)香港中小上市公司為主，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域擁有一定特色。

　　根據(jù)國(guó)元公告，今年一季度2291萬(wàn)港元的收入和1039萬(wàn)港元的凈利潤(rùn)已經(jīng)驗(yàn)證了國(guó)元(香港)分拆上市的可行性。

　　在港中資券商進(jìn)入加速發(fā)展的2.0時(shí)代，主題無(wú)疑是圍繞充裕的資金“彈藥”和作為上市公司的品牌效應(yīng)而展開的。據(jù)國(guó)泰君安國(guó)際總裁閻峰介紹，券商作為上市公司最直接的實(shí)惠在于客戶同時(shí)又可以成為投資者，“雙重利益”使得合作關(guān)系更加牢固，也有助于客戶更加熟悉運(yùn)作模式。另一方面，香港的證券監(jiān)管制度以監(jiān)管證券公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，因此要想在香港證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中取得有利地位，資本規(guī)模對(duì)有關(guān)業(yè)務(wù)提供的支持必不可少。

　　收購(gòu)、上市各有特色

　　而海通的收購(gòu)模式則較適用于資本實(shí)力雄厚但本身尚無(wú)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)支撐的新進(jìn)中資券商。收購(gòu)較直接上市的方式更為進(jìn)取，但同時(shí)對(duì)“眼光”的要求較高。對(duì)于華泰(香港)、廣發(fā)(香港)、招商(香港)等母公司已是A股上市公司的券商，以及銀行系香港金融機(jī)構(gòu)而言，將手中的資金變?yōu)橘Y產(chǎn)不失為發(fā)展戰(zhàn)略上的明智之舉。

　　據(jù)記者了解，香港本土最大的證券公司新鴻基金融集團(tuán)的大股東正待價(jià)而沽，橄欖枝正是拋向中資機(jī)構(gòu)；光大證券或于8月份完成從光大控股手中收購(gòu)光大證券(香港)的多數(shù)股權(quán)，將“走出去”步伐繼續(xù)下去；內(nèi)地券商中尚未進(jìn)駐香港的A股上市公司西南證券則正在香港物色可供收購(gòu)的對(duì)象，據(jù)傳或?qū)⑴c結(jié)好控股談判。

　　經(jīng)歷了5年甚至更長(zhǎng)時(shí)間，CEPA協(xié)議中關(guān)于鼓勵(lì)中資券商“走出去”的條款演變成了一次真正的行業(yè)變革。深入于中國(guó)腹地的證券公司，也正一改往日探路心態(tài)，在市場(chǎng)化指引下堅(jiān)定地將最好的資源不斷地向香港公司輸送，并在公司內(nèi)部機(jī)制上積極配合，為香港公司盡可能創(chuàng)造優(yōu)越條件。