香港恒生指數(shù)8月5日收跌2.85%報(bào)26151.32點(diǎn)，創(chuàng)1月以來(lái)新低，國(guó)企指數(shù)跌2.58%，紅籌指數(shù)跌2.46%。全日大市成交994.78億港元。地產(chǎn)股、消費(fèi)股、科技股跌幅居前，黃金股逆勢(shì)上漲。昨日美股創(chuàng)多月以來(lái)最大日跌幅納指跌超3%，這對(duì)全球來(lái)說(shuō)都是及其不利的影響。聯(lián)儲(chǔ)降息后，市場(chǎng)整體解讀為利空，一是考慮聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有釋放降息周期信號(hào)，二是上一輪降息周期在2008年開(kāi)啟隨后美股下跌超過(guò)30%，投資者對(duì)這段歷史依然記憶猶新。同時(shí)香港連日發(fā)生地緣政治問(wèn)題，且有愈演愈烈的情形，資本天生厭惡風(fēng)險(xiǎn)，香港市場(chǎng)的流動(dòng)性也將要受到嚴(yán)重打擊。本輪下跌屬于消息面基本面驅(qū)動(dòng)的事件性下跌，所有技術(shù)分析暫時(shí)無(wú)效，不要輕易言底、抄底。做好減倉(cāng)對(duì)沖、耐心等待一個(gè)月甚至一個(gè)季度比較明智。技術(shù)上指數(shù)已經(jīng)嚴(yán)重超賣(mài)、今天日盤(pán)美指依然在跌、日經(jīng)也大幅度低開(kāi)，恒指料繼續(xù)跳空低開(kāi)，在25200-25500一帶尋找支撐。料日內(nèi)跌幅會(huì)收窄，但是收紅幾率較小。
個(gè)股點(diǎn)評(píng)：福耀玻璃(600660)03606.HK
市場(chǎng)拋售中的優(yōu)良標(biāo)的，收藏關(guān)注
收入穩(wěn)健增長(zhǎng)，匯兌收益及股權(quán)轉(zhuǎn)讓致凈利潤(rùn)增厚明顯。公司2018年年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入202.25億元，同比增長(zhǎng)8.08%；歸母凈利潤(rùn)41.20億元，同比增長(zhǎng)30.86%；毛利率42.63%，同比下降0.13個(gè)百分點(diǎn)；凈利率20.31%，同比提升3.49個(gè)百分點(diǎn)。2018年公司收入增長(zhǎng)穩(wěn)健，同時(shí)匯兌收益及股權(quán)轉(zhuǎn)讓致凈利潤(rùn)增速加快：（1）受益于2018年人民幣兌美元的持續(xù)貶值，全年匯兌收益2.59億元，而上年同期匯兌損失3.88億元；（2）通過(guò)出售子公司北京福通75%股權(quán)及福州浮法100%股權(quán)等資產(chǎn)，獲得約7億元的投資收益。若扣除以上兩個(gè)因素的影響，公司2018年全年歸母凈利潤(rùn)與上年基本持平。
國(guó)內(nèi)收入增長(zhǎng)放緩，但仍優(yōu)于行業(yè)平均水平。受?chē)?guó)內(nèi)車(chē)市低迷表現(xiàn)的拖累（2018年國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)量下降4.16%），公司2018年汽車(chē)玻璃業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)收入同比減少0.64%。目前公司汽玻產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的市占率已較高（約66%），國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額提升空間已相對(duì)有限，但受益于單車(chē)玻璃用量與ASP（產(chǎn)品單價(jià)）提升，未來(lái)國(guó)內(nèi)收入增長(zhǎng)仍有望保持高于下游汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)速度：（1）單車(chē)玻璃用量提升：根據(jù)蓋世汽車(chē)研究院統(tǒng)計(jì)，單車(chē)玻璃用量在過(guò)去10年平均每年增長(zhǎng)1.4%，目前已突破5平方米。隨著斜擋風(fēng)玻璃（前擋風(fēng)玻璃傾斜角度變大造成玻璃面積增大）以及全景天窗（面積約為1平方米）的加速滲透，單車(chē)汽車(chē)玻璃使用量有望進(jìn)一步提升。
福耀是具有較高護(hù)城河的優(yōu)質(zhì)長(zhǎng)期白馬股，前期遭到外資拋售，股價(jià)已經(jīng)嚴(yán)重低估，可以收藏關(guān)注等待時(shí)機(jī)。
公司簡(jiǎn)訊：
1、時(shí)代中國(guó)控股(01233.HK)公告，截至2019年6月30日止6個(gè)月的中期業(yè)績(jī)，期間合同銷(xiāo)售為人民幣312.3億元，相比2018年同期增幅為20.1%；營(yíng)業(yè)額為人民幣159.42億元，相比2018年同期增幅為52.2%；期間利潤(rùn)為人民幣17億元，相比2018年同期增幅為49.7%；期間公司擁有人應(yīng)占利潤(rùn)為人民幣15.94億元，相比2018年同期增幅為34.6%；公司擁有人應(yīng)占核心凈利潤(rùn)為人民幣17.01億元，相比2018年同期增幅為43.8%；
2、南岸集團(tuán)(00577.HK)公布截至2019年3月31日止年度業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)收入93.82億港元，同比增長(zhǎng)38%；公司擁有人應(yīng)占虧損58.48億港元，同比擴(kuò)大272%，每股虧損577.3港仙，不派息。公告稱(chēng)，虧損增加主要由于酒店資產(chǎn)的減值虧損、酒店分部的折舊及攤銷(xiāo)費(fèi)用以及酒店?duì)I運(yùn)成本增加所致。
3、中國(guó)地?zé)崮?08128.HK)發(fā)布公告，該集團(tuán)預(yù)期截至2019年6月30日止6個(gè)月對(duì)比2018年同期的盈利，該期間將取得顯著虧損。公告稱(chēng)，有關(guān)虧損主要由于該期間收入減少及毛利下降。
4、IMAXCHINA(01970.HK)發(fā)布公告，于2019年8月5日該公司斥資539.13萬(wàn)港元回購(gòu)29.01萬(wàn)股，回購(gòu)價(jià)格為每股18.00-18.70港元。
5、新世紀(jì)(002280,股吧)醫(yī)療(01518.HK)發(fā)布公告，該集團(tuán)預(yù)期截至2019年6月30日止6個(gè)月的整體業(yè)務(wù)收入，較上年同期取得至少25%的增長(zhǎng)。然而，綜合所得稅前利潤(rùn)較上年同期的約6440萬(wàn)元人民幣預(yù)計(jì)將減少65%-75%。
重要資訊：
◆央行行長(zhǎng)易綱就人民幣匯率發(fā)表談話稱(chēng)，人民幣匯率波動(dòng)是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)和決定的。中國(guó)會(huì)堅(jiān)持市場(chǎng)決定的匯率制度，不搞競(jìng)爭(zhēng)性貶值，不將匯率用于競(jìng)爭(zhēng)性目的，也不會(huì)將匯率作為工具來(lái)應(yīng)對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端等外部擾動(dòng)。雖然近期受到外部不確定性因素影響，人民幣匯率有所波動(dòng)，但我對(duì)人民幣繼續(xù)作為強(qiáng)勢(shì)貨幣充滿信心。
◆商務(wù)部：上半年，我國(guó)服務(wù)貿(mào)易總額達(dá)到26124.6億元，知識(shí)密集型服務(wù)表現(xiàn)搶眼；高附加值、高技術(shù)含量的知識(shí)密集型服務(wù)進(jìn)出口快速發(fā)展，進(jìn)出口額達(dá)8923.9億元，增長(zhǎng)9.4%，高于服務(wù)進(jìn)出口整體增速6.8個(gè)百分點(diǎn)。
◆恒生指數(shù)公司8月5日發(fā)布公告，推出恒生中國(guó)國(guó)有企業(yè)指數(shù)及擴(kuò)展恒生貨幣對(duì)沖指數(shù)系列。其中，恒生中國(guó)國(guó)有企業(yè)指數(shù)旨在反映最大股東為內(nèi)地政府機(jī)構(gòu)的香港上市企業(yè)之表現(xiàn)。
◆美國(guó)7月ISM非制造業(yè)PMI為53.7，刷新2016年8月以來(lái)最低水平，預(yù)期為55.5，前值為55.1。美國(guó)7月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值為53，預(yù)期為52.2，初值為52.2。
作者：艾德證券期貨研究部
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