港交所次季業(yè)績料遜預(yù)期 瑞信評優(yōu)于大市

據(jù)香港媒體報道，港交所（388）將于8 月11 日公布第二季業(yè)績，由于香港股票市場自4月開始交投量有下降趨勢，短期未見有反彈跡象，市場普遍看淡港交所盈利預(yù)測。星展銀行之研究報告認為，雖然第一季新股上市情況活躍，市場對港交所的盈利表現(xiàn)過分高估。

星展報告指出，由于港交所每日成交額同比下調(diào)，第二季度的業(yè)績將會同比下跌10.7%，平均由09年第二季的717億元下降至629億元。該行預(yù)期港交所盈利將較為疲弱，預(yù)計到第三季的日均成交額只為511億元，加上估計市場交投速度持續(xù)緩慢，凈投資收入在低息環(huán)境下較為疲弱，相信港交所在第二季度后的表現(xiàn)繼續(xù)令人失望。星展指出，現(xiàn)時港交所收入較平穩(wěn)，對比上市時20.2倍市盈率，現(xiàn)時其市盈率為29.3倍，該行預(yù)計港交所表現(xiàn)差于市場預(yù)期，帶動估值折損，令市盈率縮窄。

瑞信評“優(yōu)于大市”

若港交所要吻合市場估計的盈利估計，星展預(yù)計港交所在余下的下半季成交金額平均每日需達到730億元。星展恢復(fù)該股“充分反映價值”的評級，并定下12個月目標價為96.8 元。

瑞信預(yù)測，其市盈率于本年及明年底將分別下降至28.3及23.1倍。該行認為，港交所交投量及新股市場疲弱的負面因素，部分被較佳的衍生工具交投所抵消，并且估計投資收入將持續(xù)下降，故預(yù)期港交所第二季度純利將按年下跌20.4%至10.9億元，按季度跌幅則達3.4%。瑞信則維持港交所“優(yōu)于大市”評級，更相信該行預(yù)期下半年的升市，甚至隨著人民幣升值的預(yù)期，引發(fā)資金追買在港上市的內(nèi)地股、加上以人民幣計值的資產(chǎn)來港上市的趨勢漸增，均有助促進港交所的收入，成為港交所增值的催化劑。