8500億港元蟄伏 香港打響熱錢(qián)狙擊前哨戰(zhàn)

新加坡等國(guó)家紛紛采取了資本管制等遏制熱錢(qián)持續(xù)流入的辦法。然而，作為自由貿(mào)易港的香港卻無(wú)法進(jìn)行資本管制，一旦周邊國(guó)家采取更大強(qiáng)度的管制措施，香港無(wú)疑將面臨更多熱錢(qián)涌入的風(fēng)險(xiǎn)。

在國(guó)際熱錢(qián)大規(guī)模流入香港的情況下，香港勢(shì)必形成資產(chǎn)泡沫，而最大的風(fēng)險(xiǎn)在樓市，特區(qū)政府首要的就是針對(duì)樓市采取強(qiáng)而有力的行政措施。

香港再度成為熱錢(qián)狙擊戰(zhàn)的前沿陣地。根據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，9月和10月，流入港股的熱錢(qián)約有8500億港元。與此同時(shí)，2個(gè)月之內(nèi)，恒生指數(shù)上漲12.2％。香港樓價(jià)更是從2008年10月急速攀升了47％。由此，香港人士紛紛建議，調(diào)整港元與美元聯(lián)系匯率制度以遏制熱錢(qián)大規(guī)模流入香港。

不過(guò)，昨日，香港金管局總裁陳德霖強(qiáng)調(diào)，港元盯住美元的聯(lián)系匯率制度一直是香港經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的基石，香港政府無(wú)意對(duì)該制度作出調(diào)整。

此前，香港特首曾蔭權(quán)也表態(tài)，在其任內(nèi)不考慮改變聯(lián)系匯率制度。

熱錢(qián)蜂擁香港

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月3日，美聯(lián)儲(chǔ)將就第二輪量化寬松措施作出最終決議。“從近期美國(guó)公布的包括第三季度GDP增速等在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍顯疲弱。因此，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)第二輪量化寬松措施可能性極大，而一旦美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步實(shí)施量化寬松措施無(wú)疑將進(jìn)一步推低美元。”一位銀行業(yè)內(nèi)分析人士在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“即使美聯(lián)儲(chǔ)不采取第二輪量化寬松舉措，美元的疲弱也將在持續(xù)。”

復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)華民在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)指出：“一方面，美國(guó)的疲弱經(jīng)濟(jì)以及美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松的可能性將導(dǎo)致資金大量流出美國(guó)本土；另一方面，人民幣持續(xù)升值及中國(guó)央行年內(nèi)再度宣布加息的預(yù)期持續(xù)熱化。這將引發(fā)未來(lái)會(huì)有更多國(guó)際熱錢(qián)因虎視中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)而流入香港蟄伏。”

上述分析人士繼而補(bǔ)充：“近半年以來(lái)，亞洲地區(qū)包括印尼、新加坡、泰國(guó)等在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭普遍強(qiáng)勁而導(dǎo)致本國(guó)貨幣紛紛升值；同時(shí)由于通脹情勢(shì)漸趨嚴(yán)峻，這些新興經(jīng)濟(jì)體又采取了加息的舉措，從而加大套利空間而引發(fā)國(guó)際熱錢(qián)蜂擁亞洲各國(guó)及地區(qū)。在此情況下，新加坡等國(guó)家紛紛采取了資本管制等遏制熱錢(qián)持續(xù)流入的辦法。然而，作為自由貿(mào)易港的香港卻無(wú)法進(jìn)行資本管制，一旦周邊國(guó)家采取更大強(qiáng)度的管制措施，香港無(wú)疑將面臨更多熱錢(qián)涌入的風(fēng)險(xiǎn)。”

強(qiáng)硬插手樓市

華民表示：“在國(guó)際熱錢(qián)大規(guī)模流入香港的情況下，香港勢(shì)必形成資產(chǎn)泡沫，而最大的風(fēng)險(xiǎn)在樓市，特區(qū)政府首要的就是針對(duì)樓市采取強(qiáng)而有力的行政措施。”

匯豐亞太區(qū)行政總裁王冬勝曾警告，樓價(jià)被低息環(huán)境扭曲成畸形，加上人民幣升值及美元弱勢(shì)，造成輸入性通脹，并助長(zhǎng)股市、地產(chǎn)及期貨投資急升，令資產(chǎn)泡沫急速形成。他又指出，香港當(dāng)前已出現(xiàn)泡沫，強(qiáng)調(diào)政府應(yīng)采取適當(dāng)措施避免出現(xiàn)問(wèn)題。摩根資產(chǎn)管理大中華組別基金經(jīng)理葉義信指出，在資金充裕及人民幣升值預(yù)期下，熱錢(qián)將繼續(xù)涌入香港，加上香港樓市仍有承接力，預(yù)計(jì)樓價(jià)會(huì)繼續(xù)攀升。

“盡管在聯(lián)系匯率制度下，美元的持續(xù)走軟將加劇熱錢(qián)流入香港的態(tài)勢(shì)。但是香港不可能放棄盯住美元的聯(lián)系匯率制度，一旦放棄也就意味著，香港就喪失了作為自由貿(mào)易和資金自由周轉(zhuǎn)的亞太金融中心的地位。”華民指出，“特區(qū)政府應(yīng)該針對(duì)樓市采取強(qiáng)而有力的杠桿控制手段，對(duì)購(gòu)買(mǎi)者進(jìn)行明晰的身份認(rèn)定，即不是香港人、不在香港繳稅的人都不能在港購(gòu)房。”

同時(shí)，華民進(jìn)一步表示：“由于相當(dāng)規(guī)模的熱錢(qián)流入香港都源于內(nèi)地的加息及人民幣升值預(yù)期，因此在美聯(lián)儲(chǔ)采取量化寬松措施下，中國(guó)不宜再度加息從而降低套利空間，并對(duì)熱錢(qián)流入采取資本管制的措施。”而對(duì)于不斷高漲的通脹預(yù)期，華民認(rèn)為：“在當(dāng)前情況下，央行采取窗口指導(dǎo)等行政手段比采用加息等價(jià)格手段更為有效及合適。”