市場資金充裕 港股短期調整不改中期升勢

據(jù)港媒報道，美國第二輪量化寬松政策（QE2）正式推出，全球投資者卻趁機出貨，各類資產(chǎn)市場均自高位回吐，道指上周五最多曾跌140點，全周跌2.2%，結束了連漲5周的升勢。反映恐慌情緒的VIX指數(shù)則大升11%，升穿20點水平，惟港股在美國上市的預托證券（ADR）保持平穩(wěn)，其中匯控（0005）和中移動（0941）ADR各升0.35%及0.18%。市場預計，今日恒指將會略為低開，但由于市場資金充裕，中期升勢料會持續(xù)。

內地通脹率達4.4%，市場憂慮中央會加快推行緊縮措施以遏抑通脹，商品價格一瀉如注，國際糖價大跌逾一成，其他農產(chǎn)品同告下挫。現(xiàn)貨金價由上周四的歷史高位每盎司1,424美元，回落至當前報1,365美元，全周累跌2.3%。期油亦無可避免急回，12月紐約期油跌3.34%至84.88美元的月初低位。

內地加息A股見頂關系弱

港股方面，第一上海市場策略員葉尚志認為，恒指跌穿10日均線24,398點收市，顯示港股正值調整期，技術上要盡快返回24,400點以上，發(fā)出首個回穩(wěn)訊號，后市才能向好。不過，他表示，市場資金仍多，故維持「把握低買機會」的建議，除非大市跌回到上一個浪頂23,867點以下，否則中期升勢不會受破壞。

葉尚志又指，內地已確認了加息周期的展開，市場反而有充分的心理準備，而且加息對市場來說，并不是必然的致命影響因素，例如印度從今年3月開始加息，到當前為止加了6次，印度SENSEX指數(shù)則從3月時的17,500點，升至當前的20,156點，故用內地加息來判斷A股已見頂，理由并不充分。他維持樂觀態(tài)度，料上證在2,900點有頗強支持。

匯業(yè)財經(jīng)集團證券部主管熊麗萍認為，恒指在本月初至高位累漲近1,800點，調整屬正常，資金流入情況未有逆轉，趁低吸納強勢股的策略不變。她舉例，上周五港股縱使急跌，但本地地產(chǎn)股未見受影響，個別更逆市上升。她認為，恒隆（0101）及信置（0083）早前已因配股而率先調整，這些股份在低位見買盤支撐，故率先反彈，她較看好新地（0016）及信置。

專家建議強勢股趁低吸

至于10月內地CPI達4.4%，熊麗萍稱，數(shù)字并不高得過分，內地亦早已采取行動，調高存款準備金率及息率，但農產(chǎn)品價格急升是后市一大隱憂，可能令中央被迫推出政策壓抑，以免食品價格的上升影響民生。故她指，上游的農產(chǎn)品原料或下游的食品股暫不宜隨便買入，以免承受政策風險，而江銅（0358）、招金（1818）等商品股仍可趁低吸納。此外，內銀股面對的政策變數(shù)較多，未持有內銀股者可趁低位入市，已持貨者宜分散風險買入一些有內地概念的本港銀行股，例如中銀（2388）。

市場消息指，繼恒隆、信置配股后，有傳新地亦有配股計劃，但新地發(fā)言人昨否認有關傳聞。