PMI結(jié)束連續(xù)4個月下行走勢 穩(wěn)增長政策見效

　　信息時報訊 中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.9，較上月微升0.1個百分點，結(jié)束了此前連續(xù)4個月的下行走勢，但仍連續(xù)第二個月處于榮枯線之下。分析人士對此表示，隨著加快基建投資等“穩(wěn)增長”政策見效，2月制造業(yè)和非制造業(yè)PMI雙雙回升，不過反彈力度較弱，在央行[微博]降準(zhǔn)降息之后，仍需以偏松的宏觀政策緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力。

　　“穩(wěn)增長”政策見效

　　“2月份制造業(yè)PMI為49.9，[注冊美國公司費(fèi)用]高于我們預(yù)期中的49.7，以及上月創(chuàng)下的28個月低位49.8，接近枯榮線臨界點。”宏源證券分析師陳磊昨日接受信息時報記者采訪時表示，歷史數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)當(dāng)月的PMI數(shù)據(jù)大多回落。但今年2月PMI略有回升，結(jié)束了連續(xù)4個月的下行走勢，這也和先前公布的2月匯豐PMI初值從1月的49.7反彈至2月的枯榮分界線以上的50.1的趨勢相一致。

　　陳磊進(jìn)一步分析稱，2月PMI結(jié)束連續(xù)4個月下行走勢，主要是由于此前的一系列“穩(wěn)增長”政策見效。

　　在解讀2月份制造業(yè)PMI微幅回升的原因時，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河則表示，一是在近期降準(zhǔn)減稅降費(fèi)、加大重點基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等穩(wěn)增長的宏觀政策作用下，市場需求回升，企業(yè)信心有所增強(qiáng)；二是近期國際原油等大宗產(chǎn)品價格企穩(wěn)，國內(nèi)市場環(huán)境也出現(xiàn)一些積極變化，主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)盡管還在臨界點以下，但在連續(xù)6個月回落后首現(xiàn)回升。

　　基本面改善企業(yè)預(yù)期轉(zhuǎn)好

　　同日公布的2月官方非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)，則從一年低點53.7小幅上升至53.9。陳磊表示，主要是受到春節(jié)因素影響，消費(fèi)需求得到釋放。“非制造業(yè)PMI的回升受到節(jié)日消費(fèi)影響突出，零售、餐飲、電信、航空運(yùn)輸、道路運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)業(yè)務(wù)總量增長較快，是服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)回升的主要因素。”

　　盡管數(shù)據(jù)有所回升，市場人士對一季度經(jīng)濟(jì)環(huán)境的解讀仍然偏于謹(jǐn)慎。海通證券宏觀團(tuán)隊表示，今年前兩月PMI均值為49.85，創(chuàng)2009年以來的同期新低，說明制造業(yè)景氣度依然不佳，印證2月各類經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，實體經(jīng)濟(jì)亮點難尋。

　　中國央行上周六宣布年內(nèi)首次降息，此前央行已自2月5日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。海通證券宏觀團(tuán)隊表示，未來仍需抗通縮、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，而若存款利率沒有實質(zhì)性下降、貨幣市場利率偏高，預(yù)計央行后續(xù)仍需要通過降準(zhǔn)以及更為積極主動的公開市場操作，才能有效引導(dǎo)貨幣市場利率和實際利率下降。

　　不過從長期來看，[美國公司年審報稅]隨著市場的基本面改善，特別是自去年四季度以來，政策力度不斷加大，許多小微企業(yè)得到實惠，企業(yè)預(yù)期正在轉(zhuǎn)好。據(jù)中國物流信息中心的調(diào)查，多數(shù)企業(yè)認(rèn)為隨著政策效應(yīng)顯現(xiàn)，二季度以后經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將逐漸筑底趨穩(wěn)。