分析人士表示，人民幣匯率不具備長期貶值基礎，核心原因之一便是持續的貿易順差。持續高額的貿易順差是當前人民幣匯率穩定的重要基礎，是外匯儲備穩定的一道防線。對目前外匯儲備的減少不必過于擔憂。
貶值提振出口作用有限
今年年初以來，人民幣匯率出現較大幅度貶值。從
海關總署最新公布的數據看，1月我國出口出現6.6%的同比降幅。分析人士認為，當前形勢下，人民幣匯率貶值對出口刺激有限。
光大證券首席經濟學家徐高認為，由于匯率波動加大抑制了貿易商簽訂訂單意愿，導致匯率貶值對出口推動作用有限。海關統計顯示，1月我國對美國、日本、歐盟出口環比降幅均有所擴大。
國信證券分析師董德志認為，在當前新興市場貨幣競相貶值的背景下，人民幣貶值對出口刺激作用有限。從印度情況看，盡管其本國貨幣盧比的匯率近年來明顯貶值，但其出口占全球的份額并未有明顯擴張。當前主要新興市場國家企業在出口上的競爭更依賴于各自產品的競爭力， 而非價格上的競爭優勢。
董德志認為，人民幣匯率貶值壓力主要源于其他新興經濟體貨幣匯率更快貶值，以及央行逐漸減少外匯市場干預。貶值壓力將主要在上半年釋放。
國泰君安首席宏觀經濟分析師任澤平表示，貿易順差持續擴大有助于央行維穩人民幣匯率。1月貿易順差632.9億美元，高于市場預期的606億美元和上月的600.9億美元。監管部門表態人民幣匯率不具備長期貶值基礎，核心原因之一便是中國持續的貿易順差。
不必擔憂外儲下降
中國人民大學國際貨幣研究所研究員張超表示，對目前外匯儲備的減少不必過于擔憂，即使真的需要消耗大量外匯儲備穩定匯率市場也是值得的。
央行數據顯示，去年12月外匯儲備報3.33萬億美元，較前月降1079億美元，創下最大單月降幅。2月16日公布的最新數據再次顯示，2016年1月末中國外匯儲備進一步降至3.23萬億美元。
上海財經大學國際金融研究院副院長丁劍平表示，我國目前的外匯儲備足以滿足穩定匯率市場所需。當前出口仍是順差，匯率波動主要是受國際機構影響，關鍵是要管理好貶值預期，近期對離岸人民幣市場的干預效果明顯。
央行行長周小川日前指出，不必過分擔憂中國外匯儲備下降，中國的外匯儲備基本面沒有問題。只要基本面沒有問題，外匯儲備增增減減本身都是正常的。目前跨境資本流動處于正常水平。他強調，需要區分資本外流和資本外逃兩個概念。
數據顯示，我國外匯儲備在經常項目下仍是盈余狀態，減少的部分主要在于資本項下的外流和穩定匯率所耗。分析人士認為，當前應在短期熱錢流出問題上著力，從政策上維護經濟穩定是阻止熱錢流出的最好辦法。
