美聯(lián)儲對加息仍未松口 經(jīng)濟前景不樂觀

      北京時間9月18日凌晨，美聯(lián)儲在結束貨幣政策例會后宣布，維持聯(lián)邦基金利率在0~0.25%的低位不變，從10月起將月度資產(chǎn)購買規(guī)模繼續(xù)縮減100億美元，從此前的250億美元降至150億美元。

      美聯(lián)儲同時宣布退出量化寬松政策的新原則，[新加坡注冊公司]明確將提高聯(lián)邦基金利率(即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率)作為貨幣政策正常化的第一步。

      美聯(lián)儲認為，美國通脹率低于目標，但通脹預期穩(wěn)定。美國經(jīng)濟可能會溫和擴張，就業(yè)市場將逐步改善，前景所面臨的風險“幾近平衡”。同時，美國失業(yè)率鮮有變化，就業(yè)市場大部分指標表明勞動力資源明顯未得到充分利用。

      美聯(lián)儲表示，美國通脹率低于目標，但通脹預期穩(wěn)定。美國經(jīng)濟可能會溫和擴張，就業(yè)市場將逐步改善，前景所面臨的風險“幾近平衡”。美聯(lián)儲稱，美國失業(yè)率鮮有變化，就業(yè)市場大部分指標表明勞動力資源明顯未得到充分利用。

      美國經(jīng)濟預估報告顯示，美聯(lián)儲有望在2015年年底加息至1.375%，相比之下，6月預估為1.125%；美聯(lián)儲有望在2016年年底加息至2.875%，相比之下，6月預估為2.50%；預計美聯(lián)儲會在2017年加息至3.75%，美聯(lián)儲官員們認為，3.75%的利率水平偏中性—既不寬松也不偏緊。

      中國工商銀行金融研究所分析師、金融學博士程實對國際商報記者分析，總體來看，2014年美國經(jīng)濟整體狀態(tài)并沒有2013年回升得好，經(jīng)濟波動性加大，內生增長動力有所下降。雖然經(jīng)濟復蘇的進程沒有停滯，但速度放緩了，這也是美聯(lián)儲對于美國經(jīng)濟并不樂觀看待的主要原因。

      美聯(lián)儲主席耶倫表示，未來幾年美聯(lián)儲可能會維持寬松立場，但她同時也指出，若情況允許，官員們將會毫不猶豫地調整方向。

      她說：“重要的是，市場人士應當理解我們可能采取的反應是與數(shù)據(jù)掛鉤，且盡可能清楚地與市場溝通，讓大家了解我們的政策立場將取決于數(shù)據(jù)表現(xiàn)�！�

      對此，[注冊新西蘭公司]商務部研究院美洲大洋洲研究部博士、副研究員王立認為，美國推行多輪量化寬松政策，但是量化寬松并不是正常的貨幣政策，它會導致嚴重的通貨膨脹現(xiàn)象發(fā)生，因此美聯(lián)儲目前需要用非常謹慎的態(tài)度看待未來經(jīng)濟走勢。

      從2001年經(jīng)濟衰退的谷底，美聯(lián)儲大約花了4年時間才讓政策利率回歸到中性水平。最近一次經(jīng)濟衰退的低點在2009年6月，這意味著可能時隔6年才會開始升息。從現(xiàn)在算起，利率回到中性或許還需要3年時間，整個寬松政策延續(xù)的時間為8年。

      咨詢公司MacroeconomicAdvisers認為，市場的預期已經(jīng)和美聯(lián)儲不一致了。但即便這家公司更為激進的預估，也認為利率在2016年底會到達3.0%左右�！拔覀冋J為，他們將在2015年中期慢慢開始(升息)，給市場一些時間適應升息周期的重新到來。”該公司高級董事安圖里奧·鮑姆菲姆(AntulioBomfim)表示，“這樣他們也有機會看看經(jīng)濟活動的反應�！薄皹I(yè)內主流預期美聯(lián)儲將對明年加息與否、到底是3個月還是6個月作出抉擇。目前量化寬松政策是否退出不是主要問題，畢竟只剩下250億美元，主要的爭議點在于加息的時間。業(yè)內普遍希望美國對此的態(tài)度能夠強硬一些。”程實對記者表示。

      同時，程實告訴記者：“在此次會議上，加息問題并沒有明確日期，只強調了即使要退出量化寬松，在較長一段時間內也還會保持貨幣寬松政策，會議整體氣氛不太陰郁。但是美聯(lián)儲對于美國經(jīng)濟前景并不樂觀，下調了經(jīng)濟預期，對就業(yè)市場的期望值也在下降。由此來看，美國在明年年中加息的可能性比較大�！�

      越來越多的證據(jù)顯示美國經(jīng)濟成長強勁，多位美聯(lián)儲官員表態(tài)可能需要較預期提前升息，讓投資人近幾周重新調整期望。

      投資者目前對2015年年中首次升息頗為肯定，但近期市場的騷動卻對長期利率前景的預估幾無影響。

      但王立對此問題持不同態(tài)度，[新西蘭公司注冊]他依照美國經(jīng)濟以往情況認為，美國經(jīng)濟只有在探底回升后才能考慮加息問題，目前美國經(jīng)濟并未完全復蘇，因此加息的問題只能處于討論階段。其實早在兩年前就有學者開始討論加息，但此次經(jīng)濟危機局部影響較大，導致復蘇過程比較長，因此關于加息問題也需要討論較長一段時間才能得出結論。