信托公司備案“私募管理人” 主動(dòng)管理類證券業(yè)務(wù)涌動(dòng)

記者最新獲悉，10月底，萬(wàn)向信托有限公司已向中國(guó)證券投資基金企業(yè)協(xié)會(huì)辦理登記手續(xù)，備案成為國(guó)內(nèi)私募基金管理人，其相關(guān)備案信息目前已經(jīng)在協(xié)會(huì)官方網(wǎng)站進(jìn)行公示。

今年，我們證券投資類業(yè)務(wù)增量很大，不過(guò)都是為與券商、陽(yáng)光私募合作開展的業(yè)務(wù)，我們充當(dāng)通道。

主要為陽(yáng)光私募通道產(chǎn)品、[怎么注冊(cè)香港公司] 結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，主動(dòng)管理類產(chǎn)品還沒(méi)有。一家信托公司負(fù)責(zé)人對(duì)記者稱。

數(shù)據(jù)顯示，今年三季度，證券投資信托計(jì)劃創(chuàng)去年以來(lái)新高，三季度共發(fā)行747款，占比首次高達(dá)38.51%。其中中融、云南國(guó)際、對(duì)外經(jīng)貿(mào)、中信、四川信托等多家公司相當(dāng)活躍。

一家信托公司華東財(cái)富中心人士表示，信托公司備案成為私募基金管理人，某種意義上，正是有意向從過(guò)去單純證券投資“通道”進(jìn)行轉(zhuǎn)型，拓展主動(dòng)管理業(yè)務(wù)。

據(jù)記者了解，此前信托公司直接備案成為私募基金管理人的并不多見。一家信托公司負(fù)責(zé)人表示，其旗下子公司進(jìn)行PE投資的曾去備案過(guò)。

萬(wàn)向信托的證券基因

萬(wàn)向信托前身是中國(guó)工商銀行浙江省信托投資公司，成立于1986年，后重組改制為萬(wàn)向信托，注冊(cè)資本13.39億元，股東為中國(guó)萬(wàn)向控股有限公司、浙江煙草投資管理有限責(zé)任公司、浙江省郵政公司、巨化集團(tuán)公司等。

根據(jù)上述中國(guó)證券投資基金企業(yè)協(xié)會(huì)公示的備案信息，此次備案主體的法定代表人/執(zhí)行事務(wù)合伙人（委派代表）為肖風(fēng)，后者也就是萬(wàn)向信托現(xiàn)任董事長(zhǎng)。

記者獲悉，肖風(fēng)是萬(wàn)向信托的核心人物，從2011年萬(wàn)向信托開業(yè)前就加盟中國(guó)萬(wàn)向控股有限公司擔(dān)任副董事長(zhǎng)，2012年8月，萬(wàn)向信托開業(yè)后，一直擔(dān)任董事長(zhǎng)至今。

值得關(guān)注的是，在加盟萬(wàn)向信托前，肖風(fēng)從1989年起歷任深圳康佳電子股份集團(tuán)有限公司董事會(huì)秘書、深圳市證券監(jiān)管辦公室處長(zhǎng)、博時(shí)基金管理有限公司副董事長(zhǎng)兼總裁，可謂是國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的重量級(jí)參與者。

從萬(wàn)向信托的風(fēng)格看，相對(duì)其他信托公司，其產(chǎn)品證券化、基金化特點(diǎn)比較明顯，較多的參與了證券市場(chǎng)業(yè)務(wù)。

例如，近日，萬(wàn)向信托就成立了一款名為“證券結(jié)構(gòu)化投資1號(hào)信托”的陽(yáng)光私募產(chǎn)品。

此前，萬(wàn)向信托曾發(fā)行針對(duì)浙報(bào)傳媒等浙江企業(yè)的定向增發(fā)類信托，同樣也屬于陽(yáng)光私募產(chǎn)品。

萬(wàn)向信托2013年報(bào)顯示，該公司去年將證券投資信托基金列為5大信托基金產(chǎn)品之一，并由無(wú)到有地嘗試了1.843億元主動(dòng)管理證券投資類信托資產(chǎn)。

萬(wàn)向信托備案成為私募基金管理人，就可以和其他公募基金等機(jī)構(gòu)一樣，主動(dòng)發(fā)起成立證券投資類基金產(chǎn)品，比起以前更加方便。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)主動(dòng)管理？

近日，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布三季度行業(yè)數(shù)據(jù)。值得注意的是，三季度末，流向證券投資市場(chǎng)以及金融機(jī)構(gòu)的信托資金大幅增加。

其中，投向證券市場(chǎng)（股票、基金、債券）余額為16667.91億元，占比13.68%，比例環(huán)比上升1.73個(gè)百分點(diǎn)。

顯然，隨著A股回暖，信托公司開始大規(guī)模布局證券投資類業(yè)務(wù)。

不過(guò)，這其中，被動(dòng)管理型產(chǎn)品占了絕大多數(shù)份額，主要為陽(yáng)光私募通道產(chǎn)品。

信托公司是目前傳統(tǒng)陽(yáng)光私募基金最主流的發(fā)行通道。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上正在運(yùn)行的陽(yáng)光私募基金中，有超過(guò)9成的基金是通過(guò)信托公司發(fā)行的。

通過(guò)信托平臺(tái)發(fā)行的陽(yáng)光私募基金投資范圍包括A股股票、基金、債券、逆回購(gòu)、銀行存款等。

記者獲悉，陽(yáng)光私募基金通過(guò)信托通道有諸多便利，例如倉(cāng)位范圍可在0-100%靈活調(diào)整、可集中持有個(gè)股等。

但近年來(lái)，其一些弊端也暴露出來(lái)，如信托制的陽(yáng)光私募不允許投資商品期貨、黃金、外匯、國(guó)外股票等投資標(biāo)的以及不得參與融資融券業(yè)務(wù)等。

特別是，隨著私募基金備案制的推出，私募基金管理人主體資格確立之后，可以直接發(fā)行產(chǎn)品，對(duì)信托通道業(yè)務(wù)擠出效應(yīng)明顯，信托通道費(fèi)用出現(xiàn)小不下滑。

“現(xiàn)在，陽(yáng)光私募通道費(fèi)用普遍下降為千分之四左右。”上述西部地區(qū)信托公司負(fù)責(zé)人透露。

多位信托公司人士均反映，[香港商標(biāo)注冊(cè)] 由于證券投資類產(chǎn)品屬于標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)，非常契合現(xiàn)有監(jiān)管要求，且屬于“增量”項(xiàng)目，信托公司今年普遍提高了熱情。

但該負(fù)責(zé)人表示，盡管如此，仍很少有信托公司開展主動(dòng)管理證券類業(yè)務(wù)，“主要還是缺少專業(yè)人員。過(guò)去幾年實(shí)體融資類業(yè)務(wù)膨脹的太快，信托公司招聘和鍛煉的都是項(xiàng)目融資的人才，二級(jí)市場(chǎng)人員儲(chǔ)備太弱”。