信托業(yè)2014年踩剎車(chē) 誰(shuí)偷走了信托公司的增長(zhǎng)動(dòng)力？

近日，49家信托公司在銀行間市場(chǎng)披露了未經(jīng)審計(jì)的業(yè)績(jī)快報(bào)，總體來(lái)看，信托公司的盈利能力仍保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，但是與前些年動(dòng)輒50%的增速相比，去年增速明顯放緩。

49家信托公司未經(jīng)審計(jì)的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，相關(guān)公司去年共計(jì)實(shí)現(xiàn)總收入785億元，凈利潤(rùn)總額429.89億元，同比增長(zhǎng)僅12.6%。

除了信托業(yè)盈利能力增速整體放緩以外，[注冊(cè)美國(guó)公司費(fèi)用]部分信托公司的盈利能力出現(xiàn)“拐點(diǎn)”，在上述49家公司中，約有1/4的信托公司凈利潤(rùn)增速出現(xiàn)不同程度的下降。

記者近日與部分信托公司溝通，初步了解到，信托公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)“拐點(diǎn)”的因素主要有三個(gè)方面。

首先，經(jīng)濟(jì)下行和競(jìng)爭(zhēng)加劇使信托傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利能力下降。經(jīng)濟(jì)下行使信托業(yè)存續(xù)項(xiàng)目及開(kāi)展新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)增大，盈利面臨更大不確定性，而泛資管時(shí)代的到來(lái)則使傳統(tǒng)信托項(xiàng)目的盈利空間收窄。

信托業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截止到2014年年底，信托行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為13.98萬(wàn)億元，較2013年年末的10.91萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)28.14%，而2013年的增速則達(dá)到46.05%。

資產(chǎn)增速的放緩導(dǎo)致增量效益貢獻(xiàn)下滑，此外，信托報(bào)酬率也呈下降趨勢(shì)，使信托行業(yè)的凈利潤(rùn)增速整體出現(xiàn)下降。

其次，存續(xù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)暴露引發(fā)的“剛性兌付”，以及業(yè)務(wù)整頓帶來(lái)的負(fù)面影響。

自從去年以來(lái)，信托項(xiàng)目單體風(fēng)險(xiǎn)頻出，不少信托公司通過(guò)使用自有資金“剛性兌付”信托項(xiàng)目的方式暫時(shí)化解項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，這種方式會(huì)沖擊信托公司當(dāng)年的凈利潤(rùn)。

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，目前公布的業(yè)績(jī)快報(bào)為未經(jīng)審計(jì)數(shù)據(jù)，部分公司或許尚未將剛性兌付的情況體現(xiàn)在業(yè)績(jī)快報(bào)中，不排除在正式年報(bào)公布時(shí)會(huì)出現(xiàn)較大差異。

此外，由信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)暴露導(dǎo)致監(jiān)管層或信托公司對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行自查及整改，也是部分信托公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)拐點(diǎn)的原因。

第三，信托公司自營(yíng)投資項(xiàng)目收入波動(dòng)導(dǎo)致的凈利潤(rùn)變化。

一家信托公司相關(guān)人士對(duì)記者表示，[注冊(cè)美國(guó)公司知識(shí)]其公司股票自營(yíng)相關(guān)業(yè)務(wù)收入在2013年大幅增長(zhǎng)，直接推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)诋?dāng)年大幅增長(zhǎng)，而相關(guān)業(yè)務(wù)在2014年表現(xiàn)穩(wěn)健，沒(méi)有像2013年一樣出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的情況，使得該公司去年凈利潤(rùn)水平回調(diào)，其實(shí)該公司本身信托業(yè)務(wù)收入一直處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。