分拆銷售信托門檻降低1000倍網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)被認(rèn)違規(guī)

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)讓投資理財(cái)門檻大大降低，而團(tuán)購(gòu)理財(cái)、團(tuán)購(gòu)信托等游走在灰色地帶的業(yè)務(wù)也借著這股東風(fēng)快速生長(zhǎng)。

如今信托100、[廈門瑞豐注冊(cè)香港公司]多盈金融等信托團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站的存在尚有爭(zhēng)議，成都端點(diǎn)星科技日前推出的“51信托”再次引起市場(chǎng)關(guān)注。

該信托的運(yùn)營(yíng)模式是：信托投資者可以轉(zhuǎn)讓持有的信托計(jì)劃，由其余的投資者接盤，經(jīng)過(guò)分拆銷售，信托產(chǎn)品的門檻可以從100萬(wàn)元降至1000元，這種分拆銷售和信托轉(zhuǎn)讓模式被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是違規(guī)行為。

分拆銷售門檻降低1000倍

打開(kāi)51信托網(wǎng)站可以發(fā)現(xiàn)，該網(wǎng)站目前已發(fā)布112款產(chǎn)品，年化收益率在6%-12%，大多數(shù)產(chǎn)品已截止認(rèn)購(gòu)，僅有4款產(chǎn)品還能購(gòu)買，其中有新手專享的15天信托計(jì)劃，收益率為6%，平臺(tái)額外補(bǔ)貼2%，總計(jì)收益率為年化8%，期限15天，100元起購(gòu)，最高投資5000元，新手產(chǎn)品已累計(jì)有155人投資。

此外，還有3款產(chǎn)品，期限在57-74天，收益率在8%-8.5%。根據(jù)該網(wǎng)站提供的信息，51信托公測(cè)期間成交金額已達(dá)到2260萬(wàn)元。

不過(guò)，以瀏覽方式無(wú)法查詢這些產(chǎn)品究竟是由哪些信托公司發(fā)行，該網(wǎng)站對(duì)于產(chǎn)品發(fā)行方也只有“信托行業(yè)內(nèi)綜合實(shí)力排名靠前的大型金融機(jī)構(gòu)”、“注冊(cè)資本逾20億元”、“總資產(chǎn)超過(guò)40億元”、“凈資產(chǎn)超過(guò)30億元”等簡(jiǎn)單的介紹。

乍一看，51信托的模式類似于團(tuán)購(gòu)信托，不過(guò)事實(shí)并非如此。記者以投資人身份咨詢51信托，該平臺(tái)人士表示，51信托發(fā)售的產(chǎn)品全部是存量信托計(jì)劃，是由信托產(chǎn)品持有者將其轉(zhuǎn)讓，51信托進(jìn)行分拆銷售。

平臺(tái)產(chǎn)品實(shí)為第三手信托

那么是否會(huì)存在轉(zhuǎn)讓不成功的現(xiàn)象？

51信托又會(huì)從中賺取多少手續(xù)費(fèi)？對(duì)此，51信托人士表示，該平臺(tái)會(huì)直接收購(gòu)信托持有人手中的存量信托計(jì)劃，并根據(jù)信托公司的規(guī)模、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等因素進(jìn)行定價(jià)，也就是“砍價(jià)”收購(gòu)，隨后才會(huì)發(fā)布到網(wǎng)上由網(wǎng)友認(rèn)購(gòu)。

這樣一來(lái)，這款信托計(jì)劃的流轉(zhuǎn)經(jīng)歷了原認(rèn)購(gòu)者-51信托-新投資者，也就是說(shuō)，投資者在51信托上購(gòu)買產(chǎn)品其實(shí)已經(jīng)算是“第三手”，而折價(jià)的部分也會(huì)由51信托收入囊中。

一位業(yè)內(nèi)人士透露，目前許多第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)也分拆出售信托，這樣大拆小、長(zhǎng)拆短的方式也會(huì)吸引投資人，比如一款一年期的信托計(jì)劃，預(yù)期收益率為10%，拆成3個(gè)月8%的收益率一樣有許多投資者認(rèn)購(gòu)，平臺(tái)也有可能通過(guò)這一過(guò)程賺取一定利潤(rùn)。

在分析人士看來(lái)，一般高凈值客戶購(gòu)買產(chǎn)品是長(zhǎng)期投資，出現(xiàn)賣出信托的情況，最大可能是兩種情況：

一是某些投資者短期缺錢，急于使用現(xiàn)金而轉(zhuǎn)讓信托產(chǎn)品，甚至?xí)鶕?jù)資金量緊張程度做一些折價(jià)；

二是一些信托投資者因?yàn)轫?xiàng)目出了狀況，為了減少損失提前賣出規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。如果由后續(xù)投資者進(jìn)行接盤，其中的風(fēng)險(xiǎn)不言自喻。

據(jù)了解，51信托是成都端點(diǎn)星科技有限公司旗下平臺(tái)，該公司創(chuàng)始人葉楊表示，51信托通過(guò)資金第三方托管、資產(chǎn)公證、項(xiàng)目審查等方式杜絕一切可能存在的兌付風(fēng)險(xiǎn)，確保投資人的安全性和產(chǎn)品的合規(guī)性。

而信托產(chǎn)品近兩年曝出兌付危機(jī)的不在少數(shù)，51信托又能否保障安全？對(duì)此，該平臺(tái)客服表示，產(chǎn)品能否兌付需要看投資的信托公司，51信托并不負(fù)責(zé)。

分拆伎倆被指取消門檻

如今，信托行業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為管理規(guī)模高達(dá)14萬(wàn)億元的金融市場(chǎng)，是僅次于銀行業(yè)的第二大金融資產(chǎn)市場(chǎng)。

日漸活躍的互聯(lián)網(wǎng)金融也進(jìn)入了信托市場(chǎng)，此前曾萌生過(guò)一些團(tuán)購(gòu)信托的網(wǎng)站，例如信托100和多盈金融等，原本門檻100萬(wàn)元的信托產(chǎn)品1000元甚至100元就可以購(gòu)買。雖然其合規(guī)性飽受質(zhì)疑，但上述網(wǎng)站依然正常營(yíng)業(yè)，并未受到影響。

顯然，這一領(lǐng)域依然是灰色地帶。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長(zhǎng)黃震表示，信托投資的門檻較高，根據(jù)《信托公司集合資金信托計(jì)劃（查詢信托產(chǎn)品）管理辦法》，信托計(jì)劃的投資金額最低為100萬(wàn)元，如此分拆出售顯然違背了信托計(jì)劃的合格投資人原則，變相取消了門檻，放大了風(fēng)險(xiǎn)。

用益信托分析師廖鶴凱表示，雖然信托公司屬于銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管范圍，除了P2P以外的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)原則上不屬于銀監(jiān)會(huì)管轄，但如果51信托平臺(tái)突破了100萬(wàn)元的信托門檻限制，銀監(jiān)會(huì)也有權(quán)進(jìn)行管理。不過(guò)他也表示，現(xiàn)在信托流轉(zhuǎn)市場(chǎng)比較混亂，只有出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)才會(huì)介入，這一模式可能被認(rèn)定為非法集資。

信托100的網(wǎng)站上對(duì)每款產(chǎn)品均有詳細(xì)說(shuō)明，包括發(fā)行公司是哪家、投資方向、期限和產(chǎn)品預(yù)期收益率，但51信托的產(chǎn)品則是一個(gè)打包計(jì)劃，并非一一對(duì)應(yīng)。

廖鶴凱認(rèn)為，這存在平臺(tái)設(shè)立資金池或資金挪用的風(fēng)險(xiǎn)，由于產(chǎn)品不是一一對(duì)應(yīng)的，在信披不透明的情況下投資者的資金可能被挪用，這完全取決于平臺(tái)自身。

另一個(gè)疑點(diǎn)更需要警惕。根據(jù)51信托人士的說(shuō)法，該平臺(tái)是從信托計(jì)劃原持有人手中進(jìn)行收購(gòu)，舉例來(lái)說(shuō)，持有人原本投資500萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)一款一年期信托計(jì)劃，持有半年后賣給51信托，那么該平臺(tái)需要支付給原持有人500萬(wàn)元和一部分收益，而該平臺(tái)所出售的產(chǎn)品基本為中短期產(chǎn)品，如果該平臺(tái)出售的產(chǎn)品到期而信托計(jì)劃未到期，那么兌付給網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y者的資金也需要51信托墊付。

廖鶴凱表示，[福州瑞豐注冊(cè)香港公司]許多信托計(jì)劃存在延期兌付的條款，雖然信托計(jì)劃都有抵押產(chǎn)品，但如果出現(xiàn)兌付問(wèn)題，出售抵押物也需要一段時(shí)間，這就需要51信托具有資金實(shí)力和風(fēng)控能力，一旦51信托資金鏈斷裂，投資者將會(huì)遭受風(fēng)險(xiǎn)。