A股市場(chǎng)買“殼”上市若干問題研究

自從出現(xiàn)第一起買殼上市以來，中國(guó)證券市場(chǎng)的買殼上市便如雨后春筍般發(fā)展起來，交易的數(shù)量、交易的金額不斷增加，并購(gòu)的手段不斷創(chuàng)新。 

從交易的數(shù)量和交易的金額來看，1996年，上市公司被收購(gòu)的數(shù)量?jī)H為4家，以后逐年遞增，到2000年已突破百家；交易金額在1996年僅為6億元，到2000年已增長(zhǎng)為262億元。從并購(gòu)的手段來看，除要約收購(gòu)?fù)猓�行政劃撥、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、二級(jí)市場(chǎng)舉牌、委托書收購(gòu)、司法裁決、間接收購(gòu)等各種并購(gòu)方法在實(shí)踐中均被嘗試。

通過一系列成功的“買殼”運(yùn)作，在中國(guó)證券市場(chǎng)上誕生了一批“巨人”。 買殼上市是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，其所涉及到的理論及實(shí)務(wù)操作方面的內(nèi)容十分繁雜，就其中的若干重要問題展開探討。

殼公司的選擇 殼公司的選擇是買殼上市的第一步，也是整個(gè)買殼上市操作過程中至關(guān)重要的一環(huán)。目標(biāo)公司選擇的正確與否，直接關(guān)系到買殼交易的成敗。 選擇某個(gè)上市公司作為買殼上市的目標(biāo)公司，通常應(yīng)考察股本結(jié)構(gòu)與股本規(guī)模、股票市場(chǎng)價(jià)格、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量、公司成長(zhǎng)性等因素。一般而言，股本規(guī)模較小、股權(quán)相對(duì)集中、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格較底、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一般或較差... 更多