上市公司兼并收購可預(yù)測性

公司并購預(yù)測與財務(wù)危機、盈利能力和股票價格的預(yù)測一樣 ,一直是金融經(jīng)濟學理論與實務(wù)界關(guān)注和爭論的問題。能否預(yù)測上市公司并購的發(fā)生 ,意味著能否依據(jù)公開信息戰(zhàn)勝市場從而獲取超額收益。本文采用Logit條件概率模型對我國A股市場1 998年至 1 999年間發(fā)生的上市公司兼并收購進行了實證分析和檢驗。所得到的估計模型對并購的發(fā)生有較強的解釋能力 ,但無法取得滿意的預(yù)測結(jié)果。結(jié)論支持股票市場半強式有效假說。