2-3年期信托產(chǎn)品較適合投資

雖然隨著市場(chǎng)利率的普遍走低，信托產(chǎn)品第三季度以來(lái)的綜合收益率環(huán)比下降了15%左右，但其高達(dá)8%-10%的年化收益率仍有很大吸引力。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家提示，10月新發(fā)的信托產(chǎn)品近期出現(xiàn)了長(zhǎng)短期收益率倒掛的現(xiàn)象，投資者在選購(gòu)信托產(chǎn)品時(shí)應(yīng)根據(jù)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好和未來(lái)資金需求而定。

長(zhǎng)短期收益率倒掛

10月份，[深圳瑞豐注冊(cè)香港公司]集合信托產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量有所回暖，其中投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托產(chǎn)品顯著增加。普益財(cái)富的數(shù)據(jù)顯示，10月共有53家信托公司發(fā)行了333款集合信托產(chǎn)品，環(huán)比上升177.50%。

其中，10月新發(fā)行的集合信托產(chǎn)品里，2-3年相對(duì)長(zhǎng)期限產(chǎn)品占比明顯上升，占據(jù)了主導(dǎo)地位。普益財(cái)富的數(shù)據(jù)顯示，在已公布期限的產(chǎn)品中，1年期至2年期（不含）產(chǎn)品的占比為33.60%，環(huán)比再降7.74個(gè)百分點(diǎn)；2年期至3年期（不含）產(chǎn)品的占比為53.44%，環(huán)比上升12.10個(gè)百分點(diǎn)；3年期以上產(chǎn)品占比為7.69%，環(huán)比下將7.69個(gè)百分點(diǎn)。

從預(yù)期收益率來(lái)看，本月新發(fā)信托產(chǎn)品預(yù)期年化收益率出現(xiàn)普遍下降，僅有房地產(chǎn)1至2（不含）年期和2至3（不含）年期產(chǎn)品和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域1至2（不含）年產(chǎn)品上升。工商企業(yè)領(lǐng)域1至2（不含）年期產(chǎn)品平均收益率下降了100BP。

房地產(chǎn)信托平均收益較高，主要是由于個(gè)別產(chǎn)品收益率偏高，而基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域產(chǎn)品主要得益于資金需求旺盛。

值得注意的是，普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，10月新發(fā)信托產(chǎn)品出現(xiàn)了明顯的倒掛現(xiàn)象。10月份主要領(lǐng)域2至3（不含）年期產(chǎn)品和3（含）年期以上產(chǎn)品收益率全部倒掛，而房地產(chǎn)關(guān)鍵期限段收益率倒掛更為明顯。房地產(chǎn)領(lǐng)域3年期以上產(chǎn)品平均收益率下降了200BP。范杰認(rèn)為，這可能是因?yàn)橥顿Y者與融資方對(duì)未來(lái)降息預(yù)期都較強(qiáng)的緣故。

選擇產(chǎn)品須看風(fēng)控

不過(guò)，對(duì)于以上信托產(chǎn)品收益率倒掛的現(xiàn)象，一位信托公司負(fù)責(zé)人指出，這應(yīng)該是個(gè)案性質(zhì)，具體的收益率比較要考慮信托的類(lèi)型和投向，在同種類(lèi)的信托之間比較才有意義。

上述信托公司負(fù)責(zé)人指出，購(gòu)買(mǎi)信托產(chǎn)品首先要考慮個(gè)人的流動(dòng)性需求。除了個(gè)別極長(zhǎng)期限的信托產(chǎn)品之外，一般中長(zhǎng)期的信托產(chǎn)品都是不可提前贖回的。上述人士建議，投資者近期可優(yōu)先選擇購(gòu)買(mǎi)2-3年期的產(chǎn)品，這類(lèi)產(chǎn)品的收益率一般高于比一年期以下的同類(lèi)產(chǎn)品。而目前處于降息周期里，購(gòu)買(mǎi)2-3年期左右的產(chǎn)品可以提前鎖定較高收益。

從投資方向來(lái)說(shuō)，一般投資于房地產(chǎn)、證券市場(chǎng)、藝術(shù)品等的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較高，而投資于基建項(xiàng)目的信托風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)低一些。“更重要的是看該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制措施。”

值得注意的是，[青島瑞豐注冊(cè)香港公司]明年信托產(chǎn)品面臨約3.2萬(wàn)億元到期，其中房地產(chǎn)信托產(chǎn)品更是積聚不少兌付風(fēng)險(xiǎn)。上述信托公司負(fù)責(zé)人建議，投資者最好從兩個(gè)方面來(lái)評(píng)估信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，一是項(xiàng)目的抵押擔(dān)保和質(zhì)押措施，這是投資者順利拿回本金獲得收益的保障。二是信托公司如何監(jiān)管項(xiàng)目資金的進(jìn)出，確保項(xiàng)目收益用于歸還投資者。從這個(gè)角度看，選擇信托公司與選擇項(xiàng)目同樣重要，投資者需選擇信譽(yù)好、規(guī)模大的信托公司產(chǎn)品。